TD Cowen, 2028년 대선 앞두고 은행 인수합병 급증 전망 및 주요 인수 대상 기업 발표

투자은행 TD Cowen의 새로운 보고서에 따르면, 2028년 대선 이후 강화될 규제 환경으로 인해 미국 은행들의 인수합병(M&A) 시장 전망이 불투명해지고 있습니다. TD Cowen은 잠재적 매도 기업 38곳을 분석했으며, 그중 4곳을 인수 대상으로 유력하다고 지적했습니다.

규제 강화로 인한 시장 침체

TD Cowen의 애널리스트 재닛 리는 화요일 발표한 보고서에서 인수합병에 가장 적합한 시기는 2026년 11월부터 2027년 1분기까지라고 밝혔습니다. 특히 2027년 3분기를 마감 시한으로 제시하며, 이후 정치적 리스크가 크게 증가할 것으로 예상했습니다.

TD Cowen의 워싱턴 리서치 그룹은 2028년 대선을 앞두고 의회 권력 구도가 바뀔 경우 은행 인수합병 심사 과정이 더욱 엄격해질 수 있다고 전망했습니다. 리 애널리스트는 "2028년 대선을 앞두고 규제 환경이 유리한 시기가 좁아짐에 따라 2027년에는 은행 인수합병이 반등할 가능성이 높다"고 분석했습니다.

잠재적 인수 대상 및 인수 기업

TD Cowen은 약 100건의 과거 은행 거래 데이터를 기반으로 자체 개발한 선별 프레임워크를 활용하여 잠재적 매도 기업 목록을 작성했습니다. 보고서는 전략적 적합성과 인수 기업의 관심도를 고려하여 다음과 같은 중소형 은행 4곳을 잠재적 인수 대상으로 지목했습니다.

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• Columbia Banking System (NASDAQ: COLB)
• Eagle Bancorp (NASDAQ: EBC)
• First Horizon National (NYSE: FHN)
• Flagstar Financial (NYSE: FLG)

인수 기업 측면에서는, 보고서는 자본력이 탄탄한 캐나다 은행들, 특히 Royal Bank of Canada (NYSE: RY)와 Bank of Montreal (NYSE: BMO)을 "국경을 넘는 인수 거래를 추진할 잠재력이 더 크다"고 평가했습니다. 분석에서는 국내 기업 간의 잠재적 인수합병 가능성도 제시했는데, Eagle Bancorp가 M&T Bank (NYSE: MTB)에, First Horizon 또는 Renasant Corp (NASDAQ: RNST)가 Regions Financial (NYSE: RF)의 인수 대상으로 적합하다고 제안했습니다.

시급한 이유

인수합병이 다시 활기를 띠는 이유는 거래 양측의 동기에서 비롯됩니다. TD Cowen은 잠재적 매도 기업들이 펀더멘털이 탄탄한 "강점"에서 매각을 고려할 가능성이 더 높으며, 특히 자체적인 수익 성장 가능성이 둔화되는 상황에서는 더욱 그렇다고 주장합니다.

최적의 인수합병 시기가 몇 주 안에 도래할 것으로 예상되는 만큼, 이사회와 자문사들은 2027년 3분기 마감 시한 이전에 규제 당국의 검토 절차를 원활하게 진행하기 위해 조속히 논의를 시작해야 한다고 보고서는 강조합니다. 투자자들은 다가오는 실적 발표 시즌에 경영진의 전략적 발언에 주목할 것입니다.