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スポティファイ株が下落、第2四半期決算が利益・ユーザー数で予想未達
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音楽配信サービス大手スポティファイ（SPOT）の株価は、8月4日の時間外取引で5.6%下落した。同日発表された2026年第2四半期決算において、利益指標と主要な業績見通しが市場予想を下回ったことが売り材料となった。
予想を下回った第2四半期決算
同社の第2四半期決算は、強弱入り混じる内容となった。投資家が特に注目した点は以下の通り。
- 調整後1株当たり利益（EPS）: 2.61ユーロとなり、市場予想の2.76ユーロに届かなかった。
- 売上高: 前年同期比14%増の47.8億ユーロとなったが、市場予想の47.9億ユーロをわずかに下回った。
- 月間アクティブユーザー数（MAU）: 前年同期比12%増の7億7700万人だったが、会社見通しの7億7800万人には100万人及ばなかった。
- プレミアム会員数: 純増数が会社見通しの600万人を上回る700万人となり、業界初の大台となる3億人に到達した。
プレミアム会員数が歴史的な節目に達した一方で、EPSの未達やMAUの伸び悩みが、主要市場における成長鈍化への懸念を改めて浮き彫りにした。
慎重な業績見通しが重荷に
Ad決算後の株価下落に拍車をかけたのが、第3四半期の業績見通しだ。営業利益の見通しは6億7000万ユーロとされ、市場予想の約6億7800万ユーロを下回った。また、売上総利益率も32.9%と、第2四半期の過去最高水準から後退する見込みだ。
第3四半期の売上高見通しは50.0億ユーロと、市場予想の49.3億ユーロを上回ったものの、利益見通しに対する失望感を補うには至らなかった。同日の米国市場は主要3指数がそろって上昇するなど堅調な地合いだったが、スポティファイの株価は決算内容を嫌気した個別の売り圧力に押される形となった。
市場の評価と今後の課題
今回の決算発表前、ウォール街では楽観的な見方が広がっており、モルガン・スタンレーは同社の目標株価を610ドルから640ドルへ引き上げていた。しかし、実際の結果はこうした期待を試すものとなった。
投資家は現在、成熟しつつある主要市場において、AIやマーケティングへの先行投資コストが、収益化や有料会員への転換ペースに見合うものかどうかを慎重に見極めている。同社株価は今回の決算報告以前から、52週高値の748.30ドルを約33%下回る水準で取引されており、引き続き上値の重い展開が予想される。