アナリストのAI銘柄評価：スペースXに最高目標株価、サムスンは「売られ過ぎ」との見方も

今週の金融市場では、人工知能（AI）関連銘柄に対するアナリストの投資判断が注目を集めた。米レイモンド・ジェームズはスペースXにウォール街最高水準の目標株価を提示した一方、バーンスタインはセールスフォースの評価を引き下げるなど、個別企業ごとに見方が分かれている。

強気評価と慎重な見方が交錯

今週発表されたAI関連の主要なアナリスト判断は以下の通り。

スペースX：レイモンド・ジェームズが強気のカバレッジ開始

レイモンド・ジェームズは、スペースXの投資判断を「強い買い」、目標株価をウォール街最高水準となる800ドルとしてカバレッジを開始した。同社は、スペースXが輸送、通信、コンピューティングにまたがる「次世代の産業能力の基盤プラットフォーム」を構築していると評価。特に宇宙船「スターシップ」が軌道への物質輸送コストを99%以上削減する可能性を指摘し、同社の潜在市場規模（TAM）は30兆ドルに迫ると試算している。

サムスン電子：「売られ過ぎ」との指摘

みずほ証券のTMTスペシャリスト、ジョーダン・クライン氏は、サムスン電子の暫定第2四半期決算を受けた株価下落は「過剰反応」であり、半導体メモリー事業のファンダメンタルズは依然として強いとの見方を示した。同氏は、売上高が予想を下回った要因はメモリー事業ではなくモバイル機器やテレビにあると分析。第3四半期のDRAMおよびNANDの価格動向は力強いと予想している。

アリババ：「中国で最も魅力的なAI銘柄」

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バンク・オブ・アメリカ（BofA）は、アリババの投資判断「買い」を再表明し、同社を「中国で最も魅力的なAI関連銘柄の一つ」と評価した。AI主導の需要がクラウド事業の収益成長を前四半期の38%から45%（前年同期比）に加速させると予測している。

格下げや懸念材料も

一方で、すべてのAI関連銘柄に強気な見方が示されたわけではない。

• セールスフォース: バーンスタインは、同社のAI製品「Agentforce」に対する顧客からのフィードバックが弱いことを理由に、投資判断を「アウトパフォーム」から「セクターウェイト」に引き下げた。顧客データがAI活用には不十分であることや、製品自体の完成度が低いとの声が上がっているという。
• ショッピファイ: スティフェルは、年初来の大幅な株価下落が魅力的なエントリーポイントを生み出したとして、投資判断を「買い」に引き上げ、目標株価を110ドルから150ドルに修正した。市場シェアの拡大や「エージェント型コマース」の展開を評価し、2026年には30%以上の収益成長が可能だと見ている。

市場への示唆

今週のアナリスト動向は、AIというテーマが一括りに評価される段階から、個別の事業戦略や製品の実行力が問われる段階へと市場の関心が移行していることを示唆している。スペースXのようなインフラレベルでの長期的な可能性が評価される一方、セールスフォースの事例は、AIへの期待が実際の製品パフォーマンスと顧客の支持によって裏付けられる必要があることを投資家に再認識させた。