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小型株、業績回復を背景に大型株をアウトパフォーム＝Investing.com AI分析
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Investing.comが提供するAI主導の株式分析ツール「ProPicks AI」の9月の投資家向け書簡によると、米国市場で小型株が大型株をアウトパフォームする動きが鮮明になっている。この動きは5年間にわたる出遅れを取り戻す単なるキャッチアップではなく、本格的な業績回復に支えられていると指摘されている。
## 小型株優位の構造的要因
同分析によれば、2026年に入ってからの小型株は、マグニフィセント・セブン、S&P 500、ナスダック100といった主要な大型株指数を上回るパフォーマンスを記録している。この背景には、指数の構成の違いがある。S&P 500が構成銘柄の約半分をハイテク・通信セクターが占める「AI指数」と化しているのに対し、小型株の代表的指数であるラッセル2000は、構成銘柄の約半分が米国の実体経済を反映する産業、金融、一般消費財セクターで占められている。
市場コンセンサス予想では、今後1年間の小型株の利益成長率はS&P 500の数倍に達すると見込まれている。にもかかわらず、小型株の予想株価収益率（PER）は16倍から18倍近辺で推移しており、大型株の約22倍と比較して依然として割安な水準にある。
## AI戦略による9月の銘柄入れ替え
ProPicks AIの「Small-Cap Sprinters（小型株スプリンター）」戦略は、こうした市場環境の変化を捉えている。同戦略は過去1年間で+69.3%のリターンを上げ、ラッセル1000指数を46.8パーセントポイント上回ったとされる。
Ad9月のリバランスでは、利益確定のため2銘柄をポートフォリオから除外した。
- Dorian LPG (LPG): 利益率+25.9%で売却
- Haemonetics (HAE): 利益率+86.9%で売却
これに代わり、バリュエーションと成長のカタリストを併せ持つ2銘柄が新たに組み入れられた。
### 新規採用銘柄の選定理由
- コールズ (KSS): 直近の四半期決算で1株当たり利益（EPS）が市場予想を124%上回った。株価は予想PER約7.6倍、株価純資産倍率（PBR）0.5倍以下と割安感が強く、フリーキャッシュフロー利回りは約52%と極めて高い。2022年以来となる自社株買いの再開も、財務状況の持続的な回復を示唆している。
- ピューマ・バイオテクノロジー (PBYI): 直近の四半期EPSが市場予想を400%以上も上回った。約9400万ドルの現金を保有する無借金経営であり、財務基盤は盤石。株価は1年で約81%上昇したものの、成長軌道に対して依然として過小評価されていると分析されている。