Saham Small-Cap Ungguli Big Tech, Didorong Pemulihan Laba yang Solid

Saham-saham berkapitalisasi kecil (small-cap) telah mengungguli saham-saham mega-cap, termasuk Magnificent Seven dan indeks S&P 500, sepanjang tahun 2026. Menurut surat investor bulan September dari ProPicks AI, reli ini bukan sekadar kenaikan teknikal, melainkan didasarkan pada pemulihan laba yang fundamental.

Pergeseran Struktural di Pasar

Setelah tertinggal selama lima tahun, kinerja saham small-cap kini ditopang oleh fundamental yang kuat. Analisis menunjukkan adanya perbedaan pendorong laba antara saham kapitalisasi besar dan kecil. S&P 500 sangat terkonsentrasi pada sektor teknologi dan komunikasi yang terkait dengan pengembangan AI, sementara Russell 2000 lebih mencerminkan ekonomi riil AS dengan bobot besar pada sektor industri, keuangan, dan siklikal konsumen.

Perbedaan ini tercermin dalam proyeksi pertumbuhan. Estimasi konsensus mengindikasikan bahwa laba emiten small-cap akan tumbuh beberapa kali lebih cepat daripada S&P 500 dalam satu tahun ke depan. Meskipun demikian, valuasi saham small-cap masih lebih menarik.

Kesenjangan Valuasi Menawarkan Peluang

Saham-saham dalam kelompok small-cap saat ini diperdagangkan pada valuasi 16 hingga 18 kali laba proyeksi (forward earnings), jauh di bawah saham-saham large-cap yang berada di kisaran 22 kali. Kesenjangan valuasi ini, menurut ProPicks AI, merupakan area di mana nilai yang belum terealisasi paling banyak berada di pasar saat ini.

Ad

Strategi "Small-Cap Sprinters" dari ProPicks AI, yang membukukan imbal hasil satu tahun sebesar +69,3%, memanfaatkan celah ini dengan melakukan rotasi portofolio pada bulan September.

Rotasi Portofolio September

Berdasarkan modelnya, ProPicks AI melakukan penyesuaian pada portofolio Small-Cap Sprinters dengan melepas saham yang telah mencapai target dan menambah saham baru dengan valuasi menarik dan katalis positif.

• Saham yang Dilepas:
• Dorian LPG (LPG): Dilepas setelah memberikan keuntungan +25,9%, karena valuasinya dianggap telah mencapai nilai wajar.
• Haemonetics (HAE): Dilepas setelah reli +86,9%, karena valuasi dinilai telah melampaui fundamentalnya.
• Saham Baru yang Ditambahkan:
• Kohl’s (KSS): Dipilih karena valuasinya yang rendah, diperdagangkan hanya sekitar 7,6 kali laba dan di bawah setengah nilai bukunya. Perusahaan ini juga melaporkan laba kuartalan yang melampaui estimasi sebesar 124%.
• Puma Biotechnology (PBYI): Ditambahkan karena memiliki neraca keuangan bebas utang dan berhasil melampaui ekspektasi laba kuartalan hingga lebih dari 400%.