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サムスン、営業利益19倍増の見通しも株価は急落 AIブーム失速懸念で
サムスン電子は、2026年第2四半期の営業利益が前年同期の19倍に達するとの暫定決算を発表した。AI（人工知能）データセンター向け需要の急増がメモリーチップ価格を押し上げたことが主因だが、このAIブームが失速するとの懸念から、同社の株価は大幅に下落した。
記録的な業績見通し
サムスンが規制当局に提出した資料によると、4-6月期の連結営業利益は89.4兆ウォン（約584億ドル）に達する見通しだ。これは前年同期の4.7兆ウォンから大幅な増加であり、LSEGスマートエスティメートがまとめた市場予想（87.3兆ウォン）も上回った。
売上高も前年同期比129%増の171兆ウォンに達すると予想されている。この好調な業績は、AI向け半導体の需要拡大が、高帯域幅メモリー（HBM）だけでなく、従来のDRAMやNAND型フラッシュメモリーの価格も押し上げたことによる。
AIブームの持続性に市場は懐疑的
驚異的な利益見通しにもかかわらず、サムスンの株価は一時10.1%下落し、終値では6.9%安となった。競合のSKハイニックスも6%安となり、韓国総合株価指数（KOSPI）は4.9%下落した。
Adアナリストは、この株価下落の背景には、好業績がすでに株価に織り込み済みであったことに加え、米国の巨大テック企業によるAIインフラ投資が減速し、チップ需要が鈍化するリスクを投資家が警戒していることがあると指摘する。モーニングスターのアナリスト、Jing Jie Yu氏は、売上高の見通しが予想ほど強くなかった点を挙げ、「DRAM価格の上昇が予想より緩やかだった可能性があり、メモリー価格の構造的な強さを織り込んでいた投資家を不安にさせた」と分析している。
今後の見通しとリスク
今後の最大の不透明要因は、AIインフラ投資の持続性だ。モルガン・スタンレーはレポートで、巨大テック企業（ハイパースケーラー）が短期的に設備投資を抑制する動きに備えており、半導体株の弱気な展開が続く可能性があると指摘した。
サムスンは今月30日に、事業部門別の内訳を含む確定決算を発表する予定だ。市場関係者は、メモリー事業の好調が続く一方で、ファウンドリ（半導体受託生産）事業などの損失が拡大する可能性に注目している。