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カイザー・アルミニウム株が急伸、UBSが投資判断を「買い」に引き上げ
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米アルミニウムメーカー、カイザー・アルミニウム（NASDAQ: KALU）の株価が月曜日の取引で3.7%上昇した。スイスの金融大手UBSが、同社の投資判断を「中立」から「買い」へ引き上げ、目標株価を179ドルから184ドルへ上方修正したことが好感された。
UBSによる投資判断引き上げの背景
UBSのアナリスト、Alex Stansbury氏は、カイザー・アルミニウムが2026年度第2四半期に好調な業績を報告したにもかかわらず、株価が8月の高値から約19%下落している点に言及。この下落は、USMCA（米国・メキシコ・カナダ協定）の再交渉、CEOの交代、スクラップスプレッド（原材料と製品の価格差）の持続可能性への懸念が要因であると分析した。
同氏は、この株価下落が「収益力を改善しつつある事業への魅力的なエントリーポイント」を提供しているとの見方を示した。スクラップ事業が追い風であることに加え、本源的なファンダメンタルズも強化されていると評価している。
펀더멘털の改善と今後の見通し
AdUBSは、カイザー・アルミニウムのファンダメンタルズが力強く改善している点を強調している。レポートによると、以下の点が好材料とされている。
- 堅調なEBITDA成長: 2026年度第2四半期には、価格、販売量、製品ミックスの改善により、EBITDA（利払い・税引き・減価償却前利益）が約4100万ドル増加（前年同期比60%増）した。
- 設備投資の効果: ウォリック工場およびトレントウッド工場への投資による継続的な恩恵が期待される。
- 航空宇宙分野の回復: 航空宇宙業界における在庫調整の終了と生産率の加速が追い風となる見込み。
UBSは、カイザー・アルミニウムが掲げる2026年度のEBITDA成長率50%超というガイダンスは達成可能であり、自行では66%の成長を見込んでいる。また、同社のバリュエーションはUBSのEBITDA予想ベースでEV/EBITDA倍率が約7.5倍と、過去平均の8.6倍に比べて割安になっていると指摘した。