Story
Saham Kaiser Aluminum Melonjak Setelah UBS Naikkan Peringkat Menjadi 'Beli'
Saham Kaiser Aluminum Corporation (NASDAQ:KALU) melonjak 3,7% pada hari Senin setelah UBS meningkatkan peringkat saham tersebut menjadi Beli dari Netral. Bank investasi tersebut juga menaikkan target harga untuk saham KALU menjadi $184 dari sebelumnya $179.
Alasan di Balik Peningkatan Peringkat
Analis UBS, Alex Stansbury, mencatat bahwa pelemahan saham sekitar 19% dari puncaknya pada bulan Agustus telah menciptakan titik masuk yang menarik bagi investor. Menurut UBS, penurunan harga ini dipicu oleh tiga faktor utama: negosiasi ulang perjanjian USMCA, transisi CEO, dan kekhawatiran mengenai keberlanjutan *spread* harga skrap (bahan daur ulang).
UBS memandang aksi jual ini sebagai peluang, mengingat adanya peningkatan potensi pendapatan perusahaan. "Pelemahan ini memberikan investor titik masuk yang menarik ke dalam bisnis dengan kekuatan pendapatan yang membaik," tulis Stansbury dalam laporannya.
Fundamental yang Menguat
UBS menyoroti bahwa fundamental yang mendasari bisnis Kaiser Aluminum terus menguat, di luar faktor pendorong dari harga skrap. Laporan tersebut menyebutkan bahwa kombinasi harga, volume, dan bauran produk (price/vol/mix) mendorong pertumbuhan EBITDA sekitar $41 juta pada kuartal kedua tahun fiskal 2026, atau naik 60% secara tahunan (YoY).
AdKe depan, UBS melihat potensi manfaat berkelanjutan dari investasi perusahaan di fasilitas Warrick dan Trentwood. Selain itu, berakhirnya periode pengurangan stok (destocking) di sektor kedirgantaraan dan percepatan laju produksi pesawat diperkirakan akan memberikan dampak positif.
Prospek dan Valuasi
Manajemen Kaiser Aluminum telah memberikan panduan untuk pertumbuhan EBITDA lebih dari 50% untuk tahun fiskal 2026, yang dinilai UBS dapat dicapai. Bahkan, estimasi UBS sendiri lebih optimistis, memproyeksikan pertumbuhan sebesar 66%.
Dari sisi valuasi, UBS mencatat bahwa saham Kaiser Aluminum telah mengalami *de-rating* ke level sekitar 7,5x rasio EV/EBITDA (nilai perusahaan terhadap laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi) estimasi UBS. Angka ini berada di bawah rata-rata historisnya sebesar 8,6x, yang semakin memperkuat argumen valuasi yang menarik.