JPモルガン、欧州の金融プラットフォームを優先、経済懸念から英国企業の格付けを引き下げ

JPモルガンは、欧州の投資プラットフォームおよび取引所に対するカバレッジを再開しました。同行は、欧州大陸の企業を優先する一方で、英国の同業他社にとっては厳しい経済情勢が大きな足かせとなっていると指摘しています。今回の格付け更新は、欧州全域における成長見通しの明確な乖離を浮き彫りにしています。

欧州プラットフォームを推奨

JPモルガンは顧客向けレポートの中で、複数の欧州金融サービス企業に対し強気の見通しを示し、イタリアの貯蓄プラットフォームであるFinecoBankとBanca Mediolanumを「オーバーウェイト」のレーティングで新規に選定しました。同行は、両イタリア企業にとっての力強い業界成長、競争の少なさ、そして有利な規制環境が主要な推進要因であると指摘しています。

また、両銘柄は第3四半期決算発表を前に「ポジティブ・カタリスト・ウォッチ」に指定され、同行は純金利収入のコンセンサス予想の上方修正を予想しています。北欧では、オンライン証券会社のNordnetが、堅調な顧客獲得と複数の潜在的な成長要因に支えられ、「中立」から「オーバーウェイト」に格上げされました。

英国企業は逆風に直面

マクロ経済的な圧力のため、銀行は英国を拠点とするプラットフォームに対して特に慎重な姿勢を示しました。資産運用会社のSt. James’s Placeは、「オーバーウェイト」から「中立」に格下げされました。アナリストは、金利上昇と潜在的な増税が投資フローの重荷となる可能性があると警告しています。

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JPモルガンは、同社を「ネガティブ・カタリスト・ウォッチ」に指定し、第3四半期の純資金流入額が市場予想を約20%下回ると予測しました。同様に、プラットフォーム運営会社のAberdeen Groupも「中立」に格下げされました。銀行は、英国の厳しい経済環境が短期的な成長を阻害していることを理由に挙げています。Quilterは例外で、「オーバーウェイト」の格付けを維持しました。

取引所における一部格上げ

市場インフラプロバイダーのうち、ロンドン証券取引所グループ（LSEG）とドイツ取引所（DB）はともに「オーバーウェイト」のレーティングで再評価されました。JPモルガンはLSEGの堅調な事業実績と構造的な成長要因を指摘するとともに、DBの収益成長と事業の多角化を強調しました。

ブローカーディーラーのTP ICAPも「オーバーウェイト」のレーティングを獲得し、JPモルガンは同社の成長加速を予想しています。一方、ユーロネクストは「ニュートラル」に据え置かれました。アナリストは、ユーロネクストの成長潜在力の大部分は既に株価に織り込まれていると考えています。本レポートに記載されている目標株価はすべて2027年12月時点のものです。