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ゴールドマン・サックスは、FRBが10月の利上げを見送り、12月に利上げを行うと予測している。
ゴールドマン・サックスの分析によると、米連邦準備制度理事会（FRB）は10月の会合で利上げを見送る可能性が高いものの、12月には利上げを実施する見込みだ。同投資銀行は、FRBが年内はより緩やかなペースで金融引き締めを進める方針に固執していると予測している。
12月の利上げは一時停止後と見込まれる
ゴールドマン・サックスのアナリストは、連邦公開市場委員会（FOMC）参加者の最近の発言から、「隔週」でフェデラルファンド金利を引き上げるという妥協案が示唆されていると指摘した。このパターンからすると、今週は利上げを一時停止し、12月の会合終了時に利上げを実施するとみられる。
同レポートは、年末までこの計画から逸脱するハードルは高く、短期的にはFRBの発言が市場に与える影響は限定的になると示唆している。ゴールドマン・サックスは、会合後の記者会見で新たな重要な情報が発表されるとは予想していない。
金融情勢とFRBの目標
ゴールドマン・サックスの分析によると、FRBの最近のタカ派的な政策転換は、9月以降、金融情勢全般の緩やかな引き締めに既に寄与している。しかし、ゴールドマン・サックスは、この引き締めはFOMCが今後の利上げ計画の代替策とみなすほど十分なものではないと主張している。
Ad同レポートは、この引き締めは「市場が既に織り込んでいる4回の利上げに伴う引き締めよりもはるかに小さい」と指摘している。市場価格は現在、フェデラルファンド金利のピークが4.5%強になるとの予想を反映しているが、ゴールドマン・サックスはこの水準を、自社の基本シナリオ予測よりもタカ派的だと考えている。
今後の見通しと主要リスク
ゴールドマン・サックスは、来年3月の利上げは予想しておらず、関税やエネルギーショックによる圧力が弱まるにつれてインフレ動向が改善すると予測している。 10月の会合における重要な焦点は、FOMCの声明となるだろう。同行は、声明が修正され、今後の調整はデータ、見通し、リスクバランスによって決まるという文言が盛り込まれる可能性があると示唆している。これは、ジェファーソン副議長が最近行った講演の表現を踏襲するものだ。
同メモによると、見通しに対する最も重大なリスクは原油先物価格であり、現在、同行の予測を上回っている。この高値は、主に潜在的な地政学的紛争に対する市場の懸念を反映している。