โกลด์แมน แซคส์ คาดการณ์ว่าเฟดจะงดขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม แต่จะขึ้นในเดือนธันวาคม

จากการวิเคราะห์ของโกลด์แมน แซคส์ คาดว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) อาจจะไม่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนตุลาคมที่จะถึงนี้ แต่จะปรับขึ้นอีกครั้งในเดือนธันวาคม ธนาคารเพื่อการลงทุนแห่งนี้คาดการณ์ว่าธนาคารกลางได้กำหนดจังหวะการปรับขึ้นนโยบายการเงินที่รอบคอบมากขึ้นสำหรับช่วงที่เหลือของปี

คาดว่าจะปรับขึ้นในเดือนธันวาคมหลังจากการหยุดชะงัก

นักวิเคราะห์ของโกลด์แมน แซคส์ กล่าวว่า ความเห็นล่าสุดจากผู้เข้าร่วมคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) ชี้ให้เห็นถึงกลยุทธ์ประนีประนอมในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระหว่างธนาคาร (federal funds rate) ใน "การประชุมทุกๆ สองครั้ง" รูปแบบนี้หมายถึงการหยุดชะงักในสัปดาห์นี้ ซึ่งจะตามมาด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเมื่อสิ้นสุดการประชุมเดือนธันวาคมของคณะกรรมการ

รายงานระบุว่า มีความเป็นไปได้สูงที่จะมีการเปลี่ยนแปลงจากแผนนี้ไปจนถึงสิ้นปี ซึ่งจะจำกัดผลกระทบของการสื่อสารของเฟดต่อตลาดในระยะสั้น โกลด์แมน แซคส์ ระบุว่า ไม่คาดว่าจะมีข้อมูลใหม่ที่สำคัญใดๆ ออกมาจากการแถลงข่าวหลังการประชุม

สภาวะทางการเงินเทียบกับเป้าหมายของเฟด

จากการวิเคราะห์ของธนาคารกลางสหรัฐฯ พบว่า การปรับนโยบายการเงินของเฟดเมื่อเร็วๆ นี้ ส่งผลให้สภาวะทางการเงินโดยรวมตึงตัวขึ้นเล็กน้อยตั้งแต่เดือนกันยายน อย่างไรก็ตาม โกลด์แมน แซคส์ แย้งว่า การตึงตัวนี้ยังไม่มากพอที่จะถูกมองว่าเป็นการทดแทนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปตามแผนของคณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC)

Ad

รายงานระบุว่า การตึงตัวนี้ "น้อยกว่าที่มักเกิดขึ้นกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ย 4 ครั้งที่ตลาดคาดการณ์ไว้" ปัจจุบัน ราคาในตลาดสะท้อนความคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ย Fed funds rate จะสูงสุดที่มากกว่า 4.5% ซึ่งโกลด์แมน แซคส์ มองว่าค่อนข้างตึงตัวกว่าการคาดการณ์พื้นฐานของตนเอง

แนวโน้มในอนาคตและความเสี่ยงที่สำคัญ

เมื่อมองไปข้างหน้า โกลด์แมน แซคส์ ไม่คาดว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคมปีหน้า โดยคาดการณ์ว่าแนวโน้มเงินเฟ้อจะดีขึ้นเมื่อแรงกดดันจากภาษีศุลกากรและวิกฤตพลังงานลดลง ประเด็นสำคัญสำหรับการประชุมในเดือนตุลาคมคือแถลงการณ์ของคณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) ซึ่งธนาคารกลางสหรัฐฯ แนะนำว่าอาจมีการปรับเปลี่ยนให้ระบุว่า การปรับเปลี่ยนในอนาคตจะขึ้นอยู่กับข้อมูล แนวโน้ม และความสมดุลของความเสี่ยง ซึ่งเป็นการสะท้อนถ้อยคำจากสุนทรพจน์ล่าสุดของรองประธานเจฟเฟอร์สัน

ความเสี่ยงที่สำคัญที่สุดต่อแนวโน้มในอนาคต ตามบันทึกดังกล่าว คือ ราคาน้ำมันล่วงหน้า ซึ่งปัจจุบันสูงกว่าที่ธนาคารกลางคาดการณ์ไว้ ราคาที่สูงขึ้นเหล่านี้สะท้อนให้เห็นถึงความกังวลของตลาดเกี่ยวกับความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่อาจเกิดขึ้นเป็นส่วนใหญ่