金価格、4400ドル近辺で膠着 米インフレ指標発表を控えFRBの動向見極め

金価格は木曜日の取引でほぼ横ばいとなり、1オンスあたり4,400ドル近辺での狭いレンジでの取引が続いた。投資家は、今週後半に発表される米国の主要なインフレ統計に注目しており、来週の連邦公開市場委員会（FOMC）での利上げ判断の手がかりを探っている。

## FRBの政策判断を左右するインフレ指標

市場の最大の注目点は、木曜日に発表される生産者物価指数（PPI）と金曜日の消費者物価指数（CPI）だ。これらのデータは、米連邦準備制度理事会（FRB）が来週の会合で追加利上げに踏み切るかどうかを判断する上で重要な材料となる。

Investing.comによると、スワップ市場では今月の利上げ確率が約65%織り込まれている。インフレが高止まりすれば、FRBが金融引き締めを継続するとの観測が強まり、金利を生まない金の価格にとっては圧迫要因となる可能性がある。

## 米国債利回りの上昇が上値の重しに

金価格の短期的な上値を抑えている要因として、米国債利回りの上昇が挙げられる。米10年債利回りは、政府による長期債買い入れ計画が市場の期待に届かなかったことを受けて上昇した。利回りの上昇は、金保有の機会費用を高めるため、金価格にはマイナスに作用する。

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東部時間午後8時43分（日本時間午前9時43分）時点で、金現物（XAU/USD）は0.1%安の1オンス=4,398.53ドル、金先物（GC）は0.4%安の4,442.00ドルで取引された。一方で、ドル安傾向が金価格を部分的に下支えしている。

## 長期的な投資需要は依然として堅調

短期的な逆風にもかかわらず、ポートフォリオのヘッジ手段としての金への長期的な需要は底堅い。ワールド・ゴールド・カウンシル（WGC）の報告によると、世界の金連動型上場投資信託（ETF）には8月に180億ドルが流入し、月間の流入額としては過去2番目の規模となった。

これにより、ETFの金保有量は121トン増加し、過去最高の4,189トンに達した。IGのシニアマーケットアナリスト、トニー・シカモア氏は、金価格が上昇トレンドを再開するには、重要なテクニカル水準である200日移動平均線（約4,537ドル）を回復する必要があると指摘している。