Story
金価格が下落、イラン情勢緊迫化で原油・債券利回り上昇とFRB利上げ観測が強まる
Summary
中東の地政学的リスクの高まりが原油価格を押し上げ、インフレ懸念から債券利回りが上昇。これにより米連邦準備制度理事会（FRB）による追加利上げ観測が強まり、金利の付かない資産である金の魅力が低下している。
金価格は火曜日に下落した。米国とイラン間の軍事的緊張が再燃したことで原油価格と世界的な債券利回りが上昇し、インフレ抑制のために米連邦準備制度理事会（FRB）が利上げを継続するとの観測が強まった。
イラン情勢緊迫化が市場を揺るがす
米国が火曜日にイラン国内の標的に対して新たな攻撃を行い、イラン側も報復したと発表したことで、中東情勢は再び緊迫化した。この地政学的リスクの高まりを受け、ホルムズ海峡を通じたエネルギー供給への懸念から原油価格が急騰。ブレント原油は1バレル95ドル、米国産原油（WTI）は91ドルを上回った。
原油価格の上昇はインフレを直接的に押し上げる要因となる。このため、FRBがインフレ抑制のためにより積極的な金融引き締めを迫られるとの見方が市場で強まっている。市場は現在、9月15〜16日の会合での利上げの可能性を約70%織り込んでいる。
金利上昇とドル高が金価格を圧迫
インフレ懸念は世界の債券市場にも波及し、利回りが急上昇している。米国30年債利回りは火曜日に5.28%を超え、米財務省が8月19日に債券買い入れ拡大を発表する前の水準に戻った。世界的な債券利回りの上昇は、金利を生まない資産である金の魅力を相対的に低下させ、売り圧力となっている。
Ad同時に米ドルも上昇しており、ドル建てで取引される金は海外の買い手にとって割高になるため、これも金価格の重しとなっている。金価格は過去3営業日で約6%下落し、2週間ぶりの安値を付けた。
テクニカル分析と今後の見通し
今回の下落は、金が8月に記録した約10%の上昇分を一部相殺するものとなった。8月の上昇は、米財務省の債券買い入れ拡大を背景に、ソブリン債務の増大や通貨価値下落への懸念（いわゆる「減価（debasement）トレード」）から加速していた。
ANZのアナリストは、利回りとドルの反転が金の上昇モメンタムを抑制したと指摘する一方で、長期的には通貨価値下落への懸念が引き続き金の買い手を引き付ける可能性があると見ている。テクニカル的には、長期的な勢いを示す重要な指標とされる200日移動平均線を下抜けたことで、さらなる下値リスクが意識されている。