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米・イラン衝突による利回り急騰が一服、市場はインフレ再燃を警戒
米国とイランの軍事衝突をきっかけに数カ月ぶりの急騰を記録した世界の国債利回りは、金曜日に安定した動きを見せている。地政学的リスクの高まりがエネルギー価格主導のインフレを再燃させるとの懸念から、債券市場では週半ばに激しい売りが出ていた。
市場の動向
金曜日の市場では、指標となる米国10年債利回りがわずかに低下し4.54%で推移、2カ月ぶりの高値圏で値固めの動きとなっている。この利回りは水曜日と木曜日の2日間で、数カ月ぶりの大幅な上昇を記録した。
米連邦準備制度理事会（FRB）の短期的な金利見通しに敏感な米国2年債利回りは4.18%近辺で推移している。ユーロ圏のベンチマークであるドイツ10年物国債（Bund）利回りは、3.033%とわずかに低下し、7週間ぶりの高値近辺で持ちこたえている。
背景：地政学リスクとインフレ懸念
今回の債券売りは、米国とイラン間の軍事衝突の激化が直接の引き金となった。これにより、6月17日に結ばれた脆弱な停戦合意が事実上崩壊した形だ。
Ad米国がイランの関連施設を攻撃し、それに対しイランがクウェートとバーレーンにある米国の資産に報復攻撃を行ったことで、中東情勢は一気に緊迫化した。この事態は債券市場に衝撃を与え、安全資産への逃避よりもインフレリスクへの警戒が強く意識される展開となった。
投資家への影響
市場が最も懸念しているのは、原油価格への影響だ。ホルムズ海峡における海上輸送が深刻な混乱に陥るとの観測から、国際的な原油価格の指標であるブレント原油は1バレル78ドル台に迫る勢いで急騰している。
このエネルギー価格の高騰は、短期的なインフレ見通しを完全に書き換えるものだ。今週の衝突以前、債券市場はインフレの鈍化によって主要中央銀行が金融政策を中立的なスタンスに移行させるとの期待から上昇していた。しかし、その前提は現在、根本から揺らいでいる。