Story
Lợi suất trái phiếu toàn cầu ổn định sau khi xung đột Mỹ-Iran gây ra đợt tăng mạnh nhất trong nhiều tháng
Lợi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ và khu vực đồng euro đã ổn định vào thứ Sáu, giúp thị trường có thời gian "thở" sau đợt bán tháo mạnh mẽ trong các phiên trước đó. Đợt tăng lợi suất đột biến này được châm ngòi bởi lo ngại rằng xung đột quân sự giữa Mỹ và Iran sẽ gây ra một làn sóng lạm phát mới do giá năng lượng tăng cao.
Diễn biến thị trường trái phiếu
Theo dữ liệu thị trường, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm, một tham chiếu quan trọng cho thị trường tài chính toàn cầu, đã giảm nhẹ xuống 4,54%, củng cố gần mức cao nhất trong hai tháng. Vào thứ Tư và thứ Năm, lợi suất này đã trải qua đợt tăng trong hai ngày lớn nhất trong nhiều tháng sau khi Washington và Tehran trao đổi các đòn tấn công quân sự.
Các số liệu chính khác bao gồm:
- Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm, vốn rất nhạy cảm với kỳ vọng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), dao động quanh mức 4,18%.
- Tại châu Âu, lợi suất trái phiếu Bund Đức 10 năm, tham chiếu cho toàn khối, nhích nhẹ lên 3,033%, giữ gần mức cao nhất trong bảy tuần.
Cú sốc địa chính trị và nỗi lo lạm phát
AdSự leo thang căng thẳng đột ngột, đe dọa phá vỡ thỏa thuận ngừng bắn mong manh ngày 17 tháng 6, đã gây ra một cú sốc lớn trên các thị trường thu nhập cố định. Các cuộc tấn công trả đũa giữa hai bên đã làm gián đoạn nghiêm trọng hoạt động vận tải hàng hải qua Eo biển Hormuz, một tuyến đường huyết mạch cho dầu mỏ toàn cầu.
Hệ quả trực tiếp là giá dầu thô Brent đã tăng vọt trở lại ngưỡng 78 USD/thùng. Diễn biến này đã làm thay đổi hoàn toàn các dự báo lạm phát trong ngắn hạn, khơi lại nỗi lo về một kịch bản lạm phát dai dẳng do chi phí năng lượng.
Kỳ vọng của nhà đầu tư bị thách thức
Trước các cuộc đụng độ trong tuần này, thị trường trái phiếu đã phục hồi dựa trên giả định rằng lạm phát hạ nhiệt sẽ cho phép các ngân hàng trung ương lớn áp dụng lập trường chính sách tiền tệ trung lập. Việc bán tháo trái phiếu (khiến lợi suất tăng) cho thấy các nhà đầu tư đang đòi hỏi một mức đền bù cao hơn cho rủi ro lạm phát.
Với sự trở lại của rủi ro lạm phát do năng lượng, những giả định về một môi trường lạm phát ôn hòa hơn hiện đang bị đặt dấu hỏi. Các nhà đầu tư giờ đây phải định giá lại nguy cơ về một môi trường lạm phát cao và kéo dài hơn, điều đã được phản ánh qua đợt tăng lợi suất mạnh vừa qua.