地政学的緊張と債券利回りの上昇が投資家心理を圧迫し、欧州株は下落した。

欧州株式市場は木曜日、国債利回りの上昇、地政学的リスク、そして特定セクターの圧力といった要因が重なり、序盤の上昇分を帳消しにし、下落した。汎欧州株価指数であるSTOXX 600は0.4%下落して取引を終え、主要地域証券取引所も軒並みマイナス圏で引けた。

地政学的・セクター的逆風

国連総会における米国とイランの外交的行き詰まりが市場心理を冷え込ませた。市場レポートによると、正式な和平合意に向けた突破口が見出されなかったことで、投資家のエネルギーリスクプレミアムが上昇した。

さらに、テクノロジー業界のリーダーたちが人工知能（AI）に関連するリスク、規制上の障壁、そして収益化までの期間について懸念を表明したことで、成長株は慎重なムードに拍車をかけた。投資家はまた、ワシントンで行われる米中首脳による重要な貿易協議を前に、様子見姿勢を維持した。

欧州主要株価指数は、広範な弱気相場を反映した。

• ドイツのDAX指数は0.6%下落
• フランスのCAC40指数は0.4%下落
• ロンドンのFTSE100指数は0.3%下落

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債券利回り上昇が株式評価に圧力

株式市場の下落の大きな要因の一つは、米国債利回りの急上昇であり、数年来の高水準に達した。債券市場の動きは、トレーダーが世界各国の中央銀行による同時的な金融引き締めの可能性の高まりを織り込んでいることを反映している。

CME FedWatchツールによると、金融市場は現在、米連邦準備制度理事会（FRB）が来月利上げを実施する確率を70%と織り込んでおり、これは以前の50%から上昇している。世界的なリスクフリーレートの上昇は、借入コストの上昇と債券利回りの上昇により株式保有のメリットが薄れるため、株式の株価収益率に直接的な圧力をかけている。 ## フランス市場に注目

投資家は、新たな企業景況感と消費者信頼感に関するデータ発表を待つ中、フランス資産に特に注目している。これらの指標は、フランスにとって厳しい財政環境の中で発表される。

クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）で測られるフランス国債のデフォルトリスクに対する保証コストは、数年来の高水準に達している。投資家は、フランス国債（OAT）の保有に対して相当なリスクプレミアムを要求しており、財政健全化への道筋が依然として不透明な中、フランス国債はユーロ圏で最もパフォーマンスの悪い投資対象の一つとなっている。