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欧州天然ガス価格が上昇、ホルムズ海峡の輸送停滞で冬の供給懸念
Summary
欧州の天然ガス価格が木曜日に小幅上昇した。ホルムズ海峡での海上輸送の停滞が続き、天然ガス貯蔵レベルが低水準にとどまる中、冬場の供給に対する懸念が価格を押し上げている。
欧州の天然ガス価格は木曜日、小幅に上昇した。ホルムズ海峡における海上輸送の麻痺状態が続いていることや、ガス貯蔵量が不足していることから、冬場の供給に対するリスクが意識され続けている。
ホルムズ海峡の輸送停滞が供給を圧迫
天然ガス価格の継続的な強さの背景には、ペルシャ湾のチョークポイントであるホルムズ海峡における商業輸送の深刻な混乱がある。ロイターが引用した海運追跡データによると、歴史的に世界の液化天然ガス（LNG）の約5分の1を輸送してきた同海峡のタンカー交通量は、紛争前の水準をはるかに下回る一桁台に落ち込んでいる。
この輸送の停滞により、カタール産のLNG貨物が足止めされており、欧州の電力会社は大陸の輸入ターミナルへのスポット出荷を確保するため、アジアの買い手と激しい入札競争を繰り広げている。指標となるオランダのガス先物（期近物）は0.2%上昇し、英国の卸売ガス契約は0.7%上昇した。
Ad低い貯蔵レベルが冬への懸念を増幅
Gas Infrastructure Europeのデータによると、欧州連合（EU）全域の地下ガス貯蔵施設の貯蔵量は、総容量の約60%にとどまっている。猛暑による冷房用のガス火力発電の需要増加と、LNGの納入遅延が重なり、季節的な補充プロセスが妨げられた。
さらに、先物市場が将来の価格が現在のスポット価格より安い「バックワーデーション」の状態にあるため、電力会社が高価なスポットガスを貯蔵する金銭的インセンティブが薄れている。これにより、暖房シーズンを前に欧州の供給バッファーは薄いままだ。市場関係者は、金融政策による市場の安定化は、物理的な供給不足を解決するものではないと指摘しており、地政学的リスクプレミアムが価格に織り込まれた状態が続いている。