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欧州企業の決算、予想上回る好調さを示す＝ゴールドマン・サックス分析
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ゴールドマン・サックスの最新の分析によると、現在進行中の欧州企業の決算シーズンは、市場の事前予想を上回る好調な結果を示している。エネルギー供給ショックの再燃という逆風にもかかわらず、上半期の1株当たり利益（EPS）の伸びは過去3年間で最も力強いペースとなっている。
予想を3%上回るEPS
報告書によれば、すでに決算発表を終えたSTOXX欧州600種指数構成企業の約3分の2社で、EPSのサプライズは平均で約3%となり、長期平均をわずかに上回った。主な数値は以下の通り。
- 上半期EPS成長率: 前年同期比13%増と、過去3年間で最も高い伸びを記録。
- コモディティセクターを除くEPS成長率: 約7%増。
- 中央値: STOXX 600構成企業の中央値でもEPS成長率は約7%増となり、米国のS&P 500種株価指数の中央値に近い水準となっている。
テクノロジーと金融が牽引、市場反応は敏感に
セクター別に見ると、決算シーズン開始以降、素材と一般消費財を除くすべてのセクターで業績見通しが上方修正された。特にテクノロジー、金融、コモディティの各セクターが最も力強いポジティブ・サプライズを提供した。一方で、需要の軟化を反映し、消費者関連セクターが主な失望材料となった。
Ad市場の反応は歴史的な平均よりも敏感になっている。決算が予想を上回った企業も下回った企業も、発表後に平均で約2%の株価変動が見られた。ただし、ASMLやノキアなど一部のAI関連テクノロジー企業は、予想を上回る決算にもかかわらず、発表当日の株価は振るわなかった。
投資家センチメントは3年ぶりの高水準
企業の業績見通しに対する投資家のセンチメントも大幅に改善している。業績予想が上方修正された企業の割合から下方修正された企業の割合を引いた「アーニング・センチメント」は、過去3年以上で最高の水準に達した。
過去1ヶ月間で、STOXX 600構成企業のうち業績見通しが下方修正されたのは3分の1にとどまる一方、半数以上が上方修正を受けた。これは、欧州企業の収益力に対する市場の信頼が回復しつつあることを示唆している。