Goldman Sachs: ผลประกอบการบริษัทในยุโรปแข็งแกร่งกว่าคาดการณ์ แม้เผชิญแรงกดดัน

Goldman Sachs รายงานว่าบริษัทจดทะเบียนในยุโรปกำลังรายงานผลประกอบการที่แข็งแกร่งเกินความคาดหมายของตลาดในฤดูกาลประกาศผลประกอบการปัจจุบัน โดยการเติบโตของกำไรต่อหุ้นในช่วงครึ่งปีแรกพุ่งขึ้นในอัตราที่รวดเร็วที่สุดในรอบสามปี แม้จะเผชิญกับแรงกดดันจากวิกฤตอุปทานพลังงานครั้งใหม่

ผลประกอบการโดยรวมดีกว่าคาด

จากข้อมูลของ Goldman Sachs ซึ่งรวบรวมจากบริษัทประมาณสองในสามของดัชนี STOXX Europe 600 ที่ได้ประกาศผลประกอบการไปแล้ว พบว่ากำไรต่อหุ้น (EPS) โดยเฉลี่ยสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ประมาณ 3% ซึ่งเป็นระดับที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยในระยะยาวเล็กน้อย

ที่น่าสนใจคือ การเติบโตของกำไรต่อหุ้นในช่วงครึ่งปีแรกอยู่ที่ 13% เมื่อเทียบเป็นรายปี (year-over-year) ซึ่งถือเป็นอัตราการเติบโตที่แข็งแกร่งที่สุดในรอบ 3 ปี และหากไม่นับรวมกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ การเติบโตของกำไรต่อหุ้นยังคงแข็งแกร่งที่ประมาณ 7% ซึ่งใกล้เคียงกับค่ามัธยฐานของบริษัทในดัชนี S&P 500 ของสหรัฐฯ

ความแตกต่างในแต่ละกลุ่มอุตสาหกรรม

เมื่อพิจารณาเป็นรายกลุ่มอุตสาหกรรม พบว่าเกือบทุกกลุ่มได้รับการปรับเพิ่มประมาณการกำไรนับตั้งแต่เริ่มฤดูกาลประกาศผลประกอบการ ยกเว้นกลุ่มทรัพยากรพื้นฐาน (Basic Resources) และกลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือย (Consumer Discretionary)

Ad

• กลุ่มที่สร้างผลงานโดดเด่น: กลุ่มเทคโนโลยี (Technology), กลุ่มการเงิน (Financials) และกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ (Commodities) มีผลประกอบการที่สูงกว่าคาดการณ์มากที่สุด
• กลุ่มที่น่าผิดหวัง: กลุ่มที่เกี่ยวข้องกับผู้บริโภคเป็นแหล่งที่มาหลักของผลประกอบการที่ต่ำกว่าคาด ซึ่งสะท้อนถึงแนวโน้มอุปสงค์ที่ชะลอตัวลง

ดัชนีชี้วัดความเชื่อมั่นต่อผลประกอบการ (Earnings sentiment) ซึ่งคำนวณจากสัดส่วนของบริษัทที่ได้รับการปรับเพิ่มประมาณการลบด้วยสัดส่วนที่ถูกปรับลด ได้พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบกว่า 3 ปี โดยในช่วงเดือนที่ผ่านมา บริษัทมากกว่าครึ่งหนึ่งในดัชนี STOXX 600 ได้รับการปรับเพิ่มประมาณการกำไร ในขณะที่มีเพียงหนึ่งในสามที่ถูกปรับลด

ปฏิกิริยาของตลาดต่อนักลงทุน

ตลาดหุ้นมีปฏิกิริยาต่อการประกาศผลประกอบการรุนแรงกว่าในอดีต โดยราคาหุ้นของบริษัทที่รายงานผลประกอบการดีกว่าคาดจะปรับตัวขึ้นเฉลี่ยประมาณ 2% ในขณะที่บริษัทที่รายงานผลประกอบการน่าผิดหวัง ราคาหุ้นก็จะปรับตัวลงในสัดส่วนที่ใกล้เคียงกัน

อย่างไรก็ตาม มีข้อสังเกตว่าหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีบางตัวที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ (AI) เช่น ASML, Nokia และ ASM International กลับไม่ได้รับรางวัลจากตลาดในวันที่ประกาศผลประกอบการ แม้ว่ากำไรจะออกมาดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ก็ตาม ซึ่งอาจบ่งชี้ว่าความคาดหวังของนักลงทุนที่มีต่อหุ้นกลุ่มนี้อยู่ในระดับที่สูงมากอยู่แล้ว