イーサリアムが2,600ドルを突破、市場のシグナルが相反する中で数カ月ぶりの高値を更新

イーサリアム（ETH）は9月18日に2,600ドルを突破し、数ヶ月ぶりの高値を更新しましたが、取引所とオンチェーンのデータを詳しく見てみると、大きな乖離が見られます。激しい売り圧力は、堅調な受動的な需要によって吸収されているようです。

価格上昇と売り圧力

ETHの価格は、アルトコイン全体の上昇局面の中で、1月下旬以来の高値となる2,630ドルに達しました。しかし、バイナンス取引所の注文フローデータは、これとは矛盾する状況を示しています。CryptoQuantのチャートによると、同取引所では累計で9億300万ドルの売り注文が記録されており、成行売り注文（即時執行の注文）が成行買い注文を大幅に上回っていることが分かります。

この大規模な売りは、ETHがその後の上昇局面に入る前の2,460ドル付近で取引されていた時期に発生しました。こうした売り圧力にもかかわらず価格が上昇していることは、指値注文を使ってエントリーポイントを設定したと思われる受動的な買い手が、供給量を着実に吸収していたことを示唆しています。この需要は、他の取引所、機関投資家のトレーディングデスク、あるいはBinance固有のデータには含まれていないオンチェーンのプラットフォームから発生している可能性があります。

オンチェーン指標が示す供給制約

オンチェーンデータは、大口保有者の活動増加と深刻な供給制約を示す、より詳細な情報を提供しています。

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• 大口保有者の活動: 分析会社Santimentのデータによると、価格上昇に伴い10万ドルを超える取引が増加しており、大口保有者、いわゆる「クジラ」の活動が活発化していることを示しています。ただし、この指標では、これらの取引が買い取引か売り取引かは特定されていません。
• ステーキングされた供給量: 流通供給量の約35%にあたる4,300万ETH以上が、現在ステーキング契約にロックされています。完全に排除されたわけではありませんが、この大量の取引量は即時取引可能な供給量を減少させ、需要変動による価格への影響を増幅させる可能性があります。
• ネットワークの成長: 空でないイーサリアムアドレスの数も過去最高の2億700万に達し、ネットワークへの幅広い参加を示していますが、これは直接的な蓄積の指標ではありません。

見通しは2,630ドル水準に左右される

2,630ドル水準は、トレーダーにとって重要なテクニカル指標となっています。この価格を上回って終値をつけることで、ブレイクアウトの成功が確認され、市場がより高い評価レンジを受け入れたことを示唆する可能性があります。価格がこの水準を上回って推移すれば、強気の見通しが強化されるでしょう。

逆に、2,630ドルを下回って急激に反落した場合、激しい売り圧力は単に延期されただけで、克服されたわけではなく、高値圏での需要が弱まっていることを示唆するでしょう。市場が最初の大きな利益確定売りを乗り越えてこの水準を維持できるかどうかは、根底にある需要が最近の上昇を維持するのに十分な強さを持っているかどうかを判断する重要な試金石となるだろう。