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以太坊价格突破 2600 美元，创下数月新高，但市场信号相互矛盾。
Summary
以太坊价格飙升至 1 月以来的最高水平，但交易所数据显示，强劲的潜在需求正在吸收巨大的抛售压力，这使得该资产的前景变得复杂。
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Background
9月18日，以太坊 (ETH) 价格飙升至数月高点，突破 2600 美元大关。然而，仔细分析交易所和链上数据后发现，市场存在显著的背离：强劲的抛售压力似乎被强劲的被动需求所吸收。
价格上涨遭遇抛售压力
在山寨币整体上涨的背景下，ETH 价格触及 2630 美元，创下自 1 月下旬以来的最高点。然而，币安交易所的订单流数据却呈现出截然不同的景象。根据 CryptoQuant 的图表显示，该交易所累计净卖出量为负 9.03 亿美元，表明市价卖单（即立即成交的订单）远超市价买单。
在 ETH 价格随后上涨之前，这波抛售潮发生在 2460 美元附近。面对如此强劲的抛售，价格依然上涨，这表明被动买家（可能使用限价单设定入场点）正在系统性地吸收抛售压力。这种需求可能源自其他交易所、机构交易平台或链上交易场所，而这些并未包含在币安的特定数据中。
链上指标指向供应限制
链上数据提供了更多背景信息，表明大额持有者的交易活动增加，供应受到显著限制。
Ad- 巨鲸交易活动：分析公司 Santiment 的数据显示，随着价格上涨，价值超过 10 万美元 的交易数量有所增加，表明大额持有者，即“巨鲸”，变得更加活跃。然而，该指标并未明确指出这些交易是买入还是卖出。
- 质押供应：超过 4300 万枚 ETH（约占流通供应量的 35%）目前被锁定在质押合约中。虽然这些 ETH 并未被永久移除，但如此庞大的数量减少了可立即交易的供应量，这可能会放大需求变化对价格的影响。
- 网络增长：以太坊非空地址数量也达到了创纪录的2.07亿，表明网络参与度广泛，但这并非直接反映资金积累。
前景关键在于2630美元关口
2630美元关口现已成为交易者关注的关键技术指标。若日线收盘价高于此价位，则可确认突破成功，并可能表明市场接受更高的估值区间。如果价格能够在此区域上方盘整，则将强化看涨前景。
反之，如果价格迅速回落至2630美元下方，则表明强劲的抛售压力只是暂时延缓，并未完全消除，并且当前高位的需求正在减弱。市场能否在第一波显著的获利回吐中守住这一价位，将是检验潜在需求是否足以支撑近期涨幅的关键考验。