Story
デルの好決算、インテルCPU需要急増の兆候＝アナリスト指摘
Global Equities Researchのアナリスト、トリップ・チャウドリー氏は、デルの直近の決算報告がインテル（NASDAQ: INTC）製CPUへの旺盛な需要を裏付けるものだとの見解を示した。同氏は、AIワークロードの急増がCPU需要を前年同期比で16倍に押し上げていると推定している。
デルの決算が示すインテルの追い風
チャウドリー氏が特に注目したのは、デルの決算説明会でのジェフ・クラークCOOの発言だ。クラーク氏は、従来型サーバーの収益が「依然として極めて旺盛な需要」を背景に前年同期比122%増となったと報告。さらに「AIやエージェント・ワークフローをサポートするために、より多くのコアを持つ新しいサーバーへの需要」が見られると述べた。
Global Equities Researchは、このサーバー収益の急増は「インテル製CPU」の採用が加速している直接的な証拠だと指摘している。AIの学習対象が単純なテキストから、より計算負荷の高い動画、画像、音声へと移行していることが、この需要拡大の背景にあると分析している。
構造変化がCPU需要を後押し
チャウドリー氏の強気な見方の根底には、AIサーバーにおけるCPUとGPUの比率の変化がある。同氏によると、かつては1基のCPUで8基のGPUを管理していたが、現在では1基のGPUまたはTPUを稼働させるために2〜4基のCPUが必要になっているという。この構造的な変化は、AIサーバー1台あたりのCPU搭載数を数倍に引き上げることを意味する。
Ad競争環境においても、インテルの次世代プロセッサー「Clearwater Forest」は576コアを提供し、競合のAMD「Turin Dense」（192コア）やNvidia「Vera Rubin」（88コア）をコア数で大きく上回ると同氏は指摘。さらに、既存の企業データセンターの70%以上がインテルのx86アーキテクチャで構築されており、ソフトウェアの書き換えが不要なため、顧客にとって乗り換えコストが低いという強みも挙げている。
強気な目標株価と今後の注目点
これらの分析に基づき、Global Equities Researchはインテルの2031年の1株当たり利益（EPS）を20ドルと予測し、目標株価を200ドルに設定している。ただし、この目標株価の算出に用いられた株価収益率（PER）などの具体的な前提条件は明らかにされていない。
今後の動向を占う上で、インテルとデルの次回の決算報告が注目される。インテルのサーバー向けCPU収益がチャウドリー氏の予測する成長軌道に乗っているか、またデルの従来型サーバー収益が100%超の成長を維持できるかが、この強気な見方の妥当性を検証する上での試金石となるだろう。