Laporan Laba Dell Tunjukkan Lonjakan Permintaan CPU Intel, Kata Analis

Laporan laba terbaru Dell Technologies memberikan sinyal bullish yang kuat untuk permintaan prosesor Intel (INTC), menurut catatan dari analis Global Equities Research, Trip Chowdhry. Analis tersebut berpendapat bahwa lonjakan beban kerja kecerdasan buatan (AI) mendorong pertumbuhan permintaan CPU sebesar 16 kali lipat dari tahun ke tahun, sebuah tesis yang divalidasi oleh kinerja keuangan Dell.

Validasi dari Laporan Dell

Chowdhry menunjuk pada komentar dari Chief Operating Officer Dell, Jeff Clarke, selama panggilan pendapatan sebagai bukti utama. Clarke menyatakan bahwa Dell melihat "permintaan untuk server baru yang memiliki lebih banyak core" dan mencatat tren pelanggan yang membutuhkan "kapasitas komputasi CPU yang signifikan untuk mendukung AI."

Secara krusial, Clarke juga melaporkan bahwa pendapatan dari server tradisional naik 122% dari tahun ke tahun karena permintaan yang sangat kuat. Chowdhry secara eksplisit menyatakan dalam catatannya: "Ini adalah CPU INTC." Bagi Global Equities Research, angka-angka ini adalah konfirmasi langsung dari percepatan adopsi CPU Intel di pusat data.

Tesis Bullish: Pergeseran Beban Kerja AI

Pendorong utama permintaan ini, menurut analisis tersebut, adalah pergeseran dalam beban kerja pelatihan AI dari teks sederhana ke media yang lebih berat seperti video, gambar, dan audio. Proses ini secara inheren membutuhkan daya komputasi yang jauh lebih intensif, di mana CPU memainkan peran yang semakin besar.

Analisis tersebut juga menyoroti inversi rasio CPU-ke-GPU. Jika beberapa generasi yang lalu satu CPU dapat mengelola delapan GPU, Chowdhry mengklaim bahwa saat ini dibutuhkan dua hingga empat CPU hanya untuk mengimbangi satu GPU atau TPU. Perubahan struktural ini dengan sendirinya menyiratkan peningkatan permintaan unit CPU yang signifikan per rak server AI.

Ad

Keunggulan Kompetitif Intel

Global Equities Research menguraikan beberapa keunggulan teknis dan posisi pasar yang mendukung Intel:

• Jumlah Core: Prosesor Clearwater Forest dari Intel menawarkan 576 core, jauh di atas AMD Turin Dense (192 core) dan Nvidia Vera Rubin (88 core).
• Kapasitas Memori: Server berbasis Intel x86 mendukung memori DRAM sistem hingga terabyte, keuntungan signifikan dibandingkan GPU kelas atas yang terbatas pada 192 gigabyte, terutama untuk inferensi model bahasa besar (LLM).
• Posisi Pasar: Lebih dari 70% pusat data perusahaan yang ada dibangun di atas infrastruktur x86. Hal ini menciptakan biaya peralihan yang tinggi bagi pelanggan dan memberikan Intel keunggulan distribusi yang kuat.

Proyeksi dan Katalis ke Depan

Berdasarkan tesis ini, Global Equities Research menetapkan target harga $200 untuk saham Intel dengan perkiraan laba per saham (EPS) sebesar $20 pada tahun 2031. Catatan tersebut tidak merinci asumsi valuasi yang digunakan untuk mencapai target harga tersebut.

Investor akan memantau dengan cermat laporan pendapatan Intel berikutnya untuk melihat apakah pendapatan server CPU sejalan dengan lintasan pertumbuhan yang diproyeksikan. Demikian pula, laporan Dell berikutnya akan menjadi krusial untuk melihat apakah pertumbuhan pendapatan server tradisional yang kuat dapat dipertahankan, yang akan semakin memperkuat atau menantang tesis bullish untuk Intel.