นักวิเคราะห์ชี้ ผลประกอบการ Dell ส่งสัญญาณบวกต่อดีมานด์ CPU ของ Intel

บริษัทวิเคราะห์ Global Equities Research เผยแพร่บทวิเคราะห์ที่ระบุว่า ผลประกอบการล่าสุดของ Dell Technologies เป็นสัญญาณเชิงบวกอย่างยิ่งต่ออุปสงค์ของหน่วยประมวลผลกลาง (CPU) จาก Intel โดยคาดการณ์ว่าความต้องการ CPU อาจเติบโตสูงถึง 16 เท่า เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งอาจผลักดันให้ราคาหุ้นของ Intel (INTC) แตะระดับ $200 ได้

รายงาน Dell ยืนยันดีมานด์ที่แข็งแกร่ง

ทริป เชาดรี (Trip Chowdhry) นักวิเคราะห์จาก Global Equities Research ชี้ว่า รายได้จากธุรกิจเซิร์ฟเวอร์แบบดั้งเดิม (traditional server) ของ Dell ที่พุ่งสูงขึ้นถึง 122% เมื่อเทียบกับปีก่อน เป็นหลักฐานที่ชัดเจนที่สุดที่สนับสนุนสมมติฐานนี้ โดยระบุอย่างชัดเจนในบทวิเคราะห์ว่า "นี่คือ CPU ของ INTC"

ข้อมูลดังกล่าวสอดคล้องกับคำกล่าวของ เจฟฟ์ คลาร์ก (Jeff Clarke) ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการของ Dell ซึ่งระบุในระหว่างการประกาศผลประกอบการว่า บริษัทเห็น "ความต้องการเซิร์ฟเวอร์รุ่นใหม่ที่มีจำนวนคอร์มากขึ้น" และ "แนวโน้มที่เพิ่มขึ้นของลูกค้าที่ต้องการขีดความสามารถในการประมวลผลของ CPU อย่างมีนัยสำคัญเพื่อรองรับเวิร์กโหลด AI"

ปัจจัยขับเคลื่อนจาก AI และความได้เปรียบเชิงสถาปัตยกรรม

บทวิเคราะห์ของ Global Equities Research อธิบายว่า ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญมาจากการเปลี่ยนแปลงของเวิร์กโหลดในการฝึกฝน AI จากเดิมที่เน้นข้อความ (Text) ไปสู่สื่อประเภทหนัก (Heavy Media) เช่น วิดีโอ รูปภาพ และเสียง ซึ่งต้องการพลังการประมวลผลที่สูงขึ้นอย่างมหาศาล

Ad

ประเด็นสำคัญที่สนับสนุนมุมมองเชิงบวกต่อ Intel ได้แก่:

• การกลับสัดส่วน CPU ต่อ GPU: ในอดีต CPU หนึ่งตัวสามารถจัดการ GPU ได้ถึง 8 ตัว แต่ปัจจุบัน การประมวลผล AI ต้องการ CPU ถึง 2-4 ตัวเพื่อรองรับ GPU หรือ TPU เพียงตัวเดียว ซึ่งหมายถึงความต้องการ CPU ต่อเซิร์ฟเวอร์ที่เพิ่มขึ้นหลายเท่าตัว
• ผู้นำด้านจำนวนคอร์: โปรเซสเซอร์ Clearwater Forest ของ Intel มีจำนวนคอร์สูงถึง 576 คอร์ ซึ่งมากกว่าคู่แข่งอย่าง Turin Dense ของ AMD (192 คอร์) และ Vera Rubin ของ Nvidia (88 คอร์)
• ความได้เปรียบด้านหน่วยความจำ: เซิร์ฟเวอร์ที่ใช้สถาปัตยกรรม x86 ของ Intel รองรับหน่วยความจำ DRAM ได้ในระดับเทราไบต์ (terabytes) ซึ่งเหนือกว่า GPU ที่ถูกจำกัดหน่วยความจำ HBM ไว้ที่ 80-192 กิกะไบต์ ซึ่งเป็นข้อได้เปรียบสำคัญสำหรับโมเดลภาษาขนาดใหญ่ (LLM)
• ฐานลูกค้าองค์กรที่แข็งแกร่ง: กว่า 70% ของศูนย์ข้อมูลระดับองค์กรในปัจจุบันสร้างขึ้นบนโครงสร้างพื้นฐาน x86 ซึ่งช่วยลดต้นทุนในการเปลี่ยนผ่านสำหรับลูกค้า และสร้างความได้เปรียบในการแข่งขันให้กับ Intel

มุมมองราคาและสิ่งที่ต้องจับตา

Global Equities Research ได้ตั้งเป้าหมายราคาหุ้น Intel ไว้ที่ $200 พร้อมคาดการณ์กำไรต่อหุ้น (EPS) ในปี 2031 ไว้ที่ $20 อย่างไรก็ตาม บทวิเคราะห์ไม่ได้เปิดเผยรายละเอียดเกี่ยวกับสมมติฐาน P/E multiple ที่ใช้ในการประเมินราคาเป้าหมายดังกล่าว

สำหรับนักลงทุน ปัจจัยที่ต้องจับตาในระยะสั้นคือรายงานผลประกอบการไตรมาสถัดไปของ Intel เพื่อดูว่ารายได้จากธุรกิจเซิร์ฟเวอร์ CPU จะสอดคล้องกับทิศทางการเติบโตที่คาดการณ์ไว้หรือไม่ เช่นเดียวกับผลประกอบการครั้งต่อไปของ Dell ซึ่งจะเป็นตัวชี้วัดว่าความต้องการเซิร์ฟเวอร์ที่แข็งแกร่งนี้เป็นแนวโน้มที่ยั่งยืนหรือเป็นเพียงการเร่งสั่งซื้อในระยะสั้น