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シティ、TOPIXが4500ポイントならドル円は163円に達する可能性を指摘
Summary
シティは最新リポートで、日本のTOPIXが4500ポイントまで上昇した場合、ドル円相場は1ドル＝163円に達する可能性があると試算した。株高がポートフォリオ・リバランスを通じて円安を増幅させる可能性があると分析している。
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シティは木曜日に発表したリサーチノートで、日本の東証株価指数（TOPIX）が4,500ポイントまで上昇した場合、ドル円相場は1ドル＝163円に達する可能性があるとの試算を明らかにした。現在のTOPIX水準に基づく同行の推定値は、1ドル＝160円前後とされている。
株高と円安の相関分析
シティは、歴史的に日本株の高騰が国内外の投資家によるポートフォリオ・リバランスやヘッジ取引を誘発し、円安を増幅させる一因となってきたと指摘している。日本株の上昇が、為替市場における円売り圧力につながるという構図だ。
現在のドル円レートは、足元の日本株の堅調さをある程度織り込んでいる状態だと分析されている。
変化する市場環境とリスク要因
Ad一方で同行は、2024年以降、この「株高と円安」の相関関係が弱まりつつあることにも言及した。その背景として、以下の要因を挙げている。
- 金融政策の方向性の差の縮小
- 日本政府・日銀による円買い為替介入
シティは今後のリスク要因として、金利差の変動や日本当局の介入方針の変更が、さらなる円安につながる可能性を警告。これらの要因が複雑に絡み合うため、ドル円相場の動向については引き続き警戒が必要であるとの見方を示した。
東証株価指数（TOPIX）は、東京証券取引所プライム市場に上場する全国内企業を対象としており、日本株式市場のパフォーマンスを測る広範な指標として用いられている。