FRBが2023年以来の利上げ、金利上昇が追い風となる保険株に注目集まる

米連邦準備制度理事会（FRB）が2023年以来の利上げに踏み切り、株式市場が動揺した。しかし、すべての金融株が同じように影響を受けたわけではなく、大手保険会社チャブ（Chubb）のように、金利上昇の恩恵を受ける銘柄も存在する。

FRBの利上げ決定と市場の反応

FRBが利上げを発表した水曜日、市場は下落した。Investing.comによると、ダウ工業株30種平均は1.3%、S&P 500種株価指数は0.5%それぞれ下落した。これを受け、米10年物国債の利回りは約5%まで急上昇した。

この動きは、市場全体にリスクオフのセンチメントを広げたが、セクターや個別銘柄ごとの影響は一様ではないことが明らかになった。

金融セクター内で明暗、保険株に追い風

金融セクター内でも、金利上昇の影響は事業モデルによって大きく異なる。Cboeグローバル・マーケッツやファクトセットといった資本市場関連企業は、市場の不透明感から今月に入り株価が下落している。

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一方で、保険大手のチャブ（NYSE: CB）は、同月比で1.13%の上昇を記録している。保険会社は、顧客から預かった保険料（フロート）を主に国債などで運用するため、金利の上昇は直接的に投資収益の増加につながる。チャブの開示情報によれば、金利が1パーセントポイント上昇するごとに、投資収益が約12億ドル増加する可能性があるとしている。

チャブのファンダメンタルズとバリュエーション

チャブは、金利環境の変化に加えて、堅調な業績も株価を支えている。直近の四半期決算では、1株当たり利益（EPS）が市場予想の6.77ドルに対し7.26ドルとなり、約7.2%上回った。

同社の株価は年初来で8.4%、過去12ヶ月では17.7%上昇している。それにもかかわらず、予想株価収益率（PER）は市場平均が45倍に近い中で約11.3倍と、比較的割安な水準にある。金利上昇という新たな追い風が、同社のファンダメンタルズをさらに後押しする可能性があると見られている。