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Bybit、2026年第1四半期のBTC現物スリッページが主要取引所で最小と報告
大手暗号資産取引所Bybitは7月17日、2026年第1四半期におけるビットコイン（BTC）現物取引の約定分析を公表し、同社の独自技術「Rapid Price Improvement（RPI）」メカニズムが、他の主要取引所と比較して最も低い平均スリッページを実現したと報告した。この分析は、取引手数料や提示流動性と並び、約定品質が市場パフォーマンスを測る重要な指標として認識されつつあることを示している。
他社を大幅に上回る約定品質
Bybitの社内分析によると、1万ドルから100万ドルまでのBTC/USDT現物取引のシミュレーションにおいて、同社は競合する2つのグローバル取引所よりも一貫して低い平均スリッページを記録した。特に小口の取引でその差は顕著だった。
- 1万ドルの注文における平均スリッページは、競合A社比で約52%、競合B社比では約84%低かった（Bybit: 0.01 bps、A社: 0.02 bps、B社: 0.06 bps）。
- この優位性は、より大きな取引サイズにおいても同様に確認されたとしており、同社はこれが特定の注文サイズや市況に限定されない構造的な改善であることを示唆している。
独自の価格改善メカニズム「RPI」
この優れた約定品質の背景には、Bybit独自の「Rapid Price Improvement（RPI）」と呼ばれる約定モデルがある。これは、従来の株式市場で広く利用されている価格改善の仕組みに着想を得たもので、対象となる現物注文は、公開されている板情報（オーダーブック）のビッド・アスク・スプレッドの内側で価格を提示する専門の流動性プロバイダーのプールと照合される。
AdBybitのデリバティブ・機関投資家事業責任者であるショーン・バラード氏は、「我々の焦点は、単に表示上の流動性を高めることではなく、ユーザーが実際に受け取る約定価格を改善することにある」と述べた。RPIはBTCおよび主要な米ドル連動型ステーブルコインの現物ペアで広く利用可能であり、多くのユーザーがその恩恵を受けられるという。
深い流動性がパフォーマンスを支える
優れた約定品質は、市場で利用可能な流動性の深さに支えられている。2026年第1四半期において、BybitのBTC/USDT市場では、5ベーシスポイントのスプレッド内で平均1,040万ドルの約定可能流動性があった。これは競合のA社（540万ドル）やB社（190万ドル）を大きく上回る水準だ。
Bybitは、この追加的な流動性がRPIメカニズムに参加する流動性プロバイダーによってもたらされていると説明している。同社は、この分析が社内評価に基づくものであり、標準的なAPI経由の板情報のみに依存する第三者機関の流動性ランキングとは結果が異なる可能性があることを注記している。