ブラックベリー、第2四半期決算で予想を上回り業績見通しを引き上げたものの、株価の反応は鈍く、セグメントへの懸念が浮き彫りになった。

BlackBerry Ltd.（NYSE: BB）は、2027会計年度第2四半期の業績が市場予想を上回り、通期見通しを引き上げました。自動車およびIoT（モノのインターネット）ソフトウェア部門の好調な業績をその理由として挙げています。好業績にもかかわらず、投資家はセキュア通信部門の業績見通し下方修正と好調な業績を天秤にかけたため、株価の反応は鈍いものでした。

QNXが四半期業績を牽引

BlackBerryは、市場予想を大きく上回る四半期業績を発表し、力強い成長と収益性を示しました。

• 売上高: 1億6,330万ドル、前年同期比26%増、市場予想を2,000万ドル以上上回る。
• 調整後1株当たり利益（EPS）: 0.07ドル、市場予想の0.04ドルを上回る。
• 調整後EBITDA: 4,700万ドル、マージン29%。
• GAAP純利益: 3,400万ドル、6四半期連続のGAAP純利益黒字を達成。

この好業績は、自動車業界向けソフトウェアを提供するQNX部門の業績に大きく牽引されました。QNXは、四半期売上高が過去最高の8,000万ドルを記録し、前年同期比27%増となりました。これは、以前発表した9億5,000万ドルのロイヤリティバックログが収益に転換し始めたためです。また、同社は、ボルボ・グループとダイムラー・トラックの合弁会社であるCoreturaとの、Alloy Koreプラットフォームに関する将来のロイヤリティ収入が1億ドルを超える、過去最大の設計採用契約を発表しました。

様々なシグナルが飛び交う中でガイダンスを上方修正

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好調な四半期決算を受け、BlackBerryは2四半期連続で通期ガイダンスを上方修正しました。同社は通期売上高を6億1,600万ドル～6億3,600万ドル、調整後EBITDAを1億4,100万ドル～1億5,800万ドルと予測している。通期営業キャッシュフローの見通しも約1億1,500万ドルに上方修正された。

しかし、見通しは必ずしも明るいものではなかった。経営陣は、米加貿易摩擦を背景とした米国連邦政府との大型契約の時期に関する不確実性を理由に、セキュア・コミュニケーションズ部門の通期見通しを2億6,000万ドル～2億7,000万ドルに下方修正した。さらに、ライセンス収入が2,200万ドル上回ったのは、新規契約1件によるものであり、経営陣は投資家に対し「これを新たな四半期売上高として捉えるべきではない」と注意を促した。

市場の反応と見通し

発表後、同社の株価は日中取引でわずか1.79%上昇にとどまった。業績予想の好調さを考えると、市場の反応は控えめだったと言える。市場は、QNXの中核事業の好調な業績と、修正されたセキュア通信事業予測、そしてライセンス収入の一時的な性質とのバランスを取ろうとしているようだった。

Uberなどのパートナー企業との新たな設計採用や、NVIDIAベースのプラットフォームへの関心の高まりは、AIとロボティクス分野における長期的な可能性を示唆しているものの、経営陣はこれらの取り組みからの収益はまだ重要ではなく、成長には時間がかかると指摘した。投資家は、今後数四半期におけるQNXロイヤリティの持続的な成長と、政府契約に関する明確化を注視していくことになるだろう。