Story
米10年債利回り5%視野、ビットコインへの逆風は継続＝ウルフ・リサーチ
ウルフ・リサーチのストラテジストは、米国の長期金利が上昇を続ける中、ビットコイン（BTC）を取り巻く逆風は当面弱まることはないとの見方を示した。米10年物国債利回りが5%に迫っており、これが暗号資産市場の重しとなり続けると警告している。
金利上昇が重し、強気シナリオ見当たらず
同行のストラテジスト、ロブ・ギンズバーグ氏とリード・ハーベイ氏は最新のメモで、暗号資産市場は過去2週間ほぼ横ばいで、価格は緩やかな下降トレンドにあり、最近の上昇も年初来の上昇に比べて弱いと指摘。同セクターに対しては弱気な見方に傾いているとし、「短期から中期的な強気シナリオを描くのは難しい」と述べた。
両氏は、広範なリスク資産の上昇や最近の地政学的混乱、インフレの高まりでさえも暗号資産の軌道を好転させるには至っていないと分析。金利とドルが最も重要な下押し要因であるとし、特にビットコインと実質金利（逆表示）は、ドルと同様に負の相関関係にある傾向を指摘した。
ビットコインは下値模索か
ビットコインについて、両氏は「下降トレンドは依然として健在」であり、「次の動きは下方向になる」と予想。1ヶ月間の横ばい推移にもかかわらず、買い手は上昇の試みを諦めており、今回は買われ過ぎの領域に達するほどの勢いさえ生まれない可能性も示唆した。
Adイーサリアム（ETH）も同様のパターンを辿るとみられており、ウルフ・リサーチは2,000ドルを下回る下落を予測している。歴史的に長期金利の上昇は広くリスク資産の重荷となってきたが、今回は特にビットコインと暗号資産に圧力が集中していると分析している。
4年サイクルと今後の見通し
ウルフ・リサーチはビットコインの4年サイクルも注視している。現在の価格の下落率（ドローダウン）は最大で53%に達しているが、過去の平均的な下落率は80%に近いという。
過去のサイクルの平均的な期間に基づくと、価格の底打ちは10月頃になる可能性があるとハーベイ氏は指摘した。暗号資産価格に対する弱気な見通しにもかかわらず、両氏はトークン自体よりも、関連株式をロング（買い持ち）することを推奨するとしている。