Imbal Hasil US Treasury Menuju 5%, Analis Peringatkan Tekanan pada Bitcoin Belum Akan Mereda

Analis dari Wolfe Research memperingatkan bahwa pasar mata uang kripto menghadapi tekanan signifikan yang kemungkinan tidak akan mereda dalam waktu dekat. Mereka menyoroti tren kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun yang mendekati level 5% sebagai faktor penghambat utama bagi Bitcoin dan aset digital lainnya.

Tekanan dari Kenaikan Suku Bunga

Menurut ahli strategi Rob Ginsberg dan Read Harvey dalam sebuah catatan, dua pendorong utama yang memberatkan prospek kripto adalah suku bunga dan dolar AS. Mereka mengamati bahwa Bitcoin dan suku bunga riil cenderung memiliki korelasi negatif, begitu pula hubungannya dengan nilai tukar dolar.

Secara historis, imbal hasil obligasi jangka panjang yang tinggi memang membebani aset berisiko secara umum. Namun, para analis mencatat bahwa kali ini tekanannya secara khusus terasa lebih berat pada Bitcoin dan pasar kripto. Dengan imbal hasil US Treasury 10-tahun yang masih berpotensi menguji level 5%, mereka menyimpulkan bahwa "tekanan ini sepertinya tidak akan mereda dalam waktu dekat."

Proyeksi Harga dan Siklus Pasar

Wolfe Research menyatakan bahwa "tren pelemahan [Bitcoin] masih sangat hidup" dan memperkirakan "langkah selanjutnya adalah penurunan harga," meskipun aset tersebut telah diperdagangkan sideways selama sebulan terakhir. Mereka menambahkan bahwa momentum beli tampaknya telah hilang, dengan para pembeli yang "menyerah pada upaya reli ini."

Ad

Proyeksi serupa juga berlaku untuk Ethereum, yang diperkirakan akan mengikuti pola Bitcoin dengan potensi penurunan lebih lanjut di bawah level $2.000. Berdasarkan analisis siklus empat tahunan Bitcoin, para ahli strategi mencatat bahwa penurunan saat ini telah mencapai maksimum 53%, lebih rendah dari rata-rata historis yang mendekati 80%. Berdasarkan kerangka waktu rata-rata siklus sebelumnya, mereka memperkirakan dasar harga kemungkinan akan tercapai sekitar bulan Oktober.

Sentimen Bearish Menguat

Para analis mengakui bahwa mereka kesulitan untuk menyusun argumen bullish (tesis bullish) untuk sektor kripto dalam jangka pendek hingga menengah. Bahkan reli aset berisiko yang lebih luas, gejolak geopolitik, hingga kenaikan inflasi terbukti tidak cukup untuk membalikkan arah pasar kripto.

Terlepas dari prospek harga yang negatif untuk token kripto, para ahli strategi menyatakan preferensi mereka untuk tetap mengambil posisi beli (long) pada saham-saham perusahaan terkait kripto. Sikap ini diambil meskipun saham-saham tersebut juga telah mengalami koreksi baru-baru ini.