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バークレイズ、半導体セクターの投資判断を見直しルメンタム格上げ、アレグロとペンギンは格下げ

Jul 20, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

Summary

バークレイズは第2四半期決算シーズンを前に、半導体銘柄の選別を強めている。AI関連の需要を背景にルメンタムの投資判断を引き上げる一方、バリュエーションの高さを理由にアレグロ・マイクロシステムズとペンギン・ソリューションズを引き下げた。

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Background

バークレイズは、米国の半導体セクターに対する投資判断をより選別的に見直し、第2四半期決算シーズンを前に一部銘柄の格付けを変更した。AI（人工知能）関連の急騰により多くの銘柄でさらなる上値余地が限定的になっているとの見方を示している。

バークレイズは、AIネットワーキング部品の需要に対する信頼感の向上と収益ポテンシャルの高まりを理由に、ルメンタム・ホールディングス（Lumentum Holdings）の投資判断を「イコールウエート」から「オーバーウエート」に引き上げた。一方で、2銘柄については格下げを実施した。

アレグロ・マイクロシステムズ（Allegro MicroSystems）: 投資判断を「オーバーウエート」から「イコールウエート」に引き下げ。株価評価がデータセンター事業への期待をすでに織り込んでいる一方で、中核の自動車事業が依然として低迷している点を指摘。データセンター収益は急成長しているものの、短期的に自動車需要の不振を完全に相殺する可能性は低いと分析している。
ペンギン・ソリューションズ（Penguin Solutions）: 投資判断を「イコールウエート」から「アンダーウエート」に引き下げ。株価の急騰がファンダメンタルズを追い越していると評価。最近の好業績は持続的な成長ではなく、主にメモリー価格の上昇によるものだと見ている。

今回の格付け変更は、AIインフラへの支出が半導体セクターを支え続けているものの、高いバリュエーションが業績主導での株価上昇のハードルを引き上げているというバークレイズの見解を反映している。

同行は、AIネットワーキング需要へのエクスポージャーが明確な企業を好む一方、ロボティクスやエンタープライズAIといった長期的なテーマで取引されている銘柄は、短期的なファンダメンタルズを先行しすぎている可能性があると警告している。

バークレイズは、決算期を控えた投資家の期待は、AIインフラ投資に牽引された上半期の力強い相場を経て、依然として高い水準にあると指摘する。メモリー、オプティクス、AIネットワーキングの需要は改善し続けているが、多くの半導体銘柄はすでに楽観的な成長見通しを織り込んでいる。

このため、決算発表の内容だけで相場をさらに一段押し上げることは、以前よりも難しくなっているとの慎重な見方を示した。投資家は、高い期待に見合う、あるいはそれを上回る業績が示されるかどうかに注目している。