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ビットコインの弱気相場は「むしろ心強い」とアナリストが指摘
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アナリストによると、現在のビットコインの弱気相場は過去のサイクルに比べて下落率が浅く、市場の成熟を示唆しているため「むしろ心強い」とされています。機関投資家の動向やマイニング業界の変化も市場の新たな局面を反映していると分析されています。
ビットコインは最近、60,000ドル付近の安値を再び試した後、約63,000ドルまで小幅に反発しました。2025年11月に記録したサイクル最高値の約125,000ドルからは約54%の下落となります。しかし、米投資会社バーンスタインのアナリストは、この下落率は過去のサイクルで見られた75%から90%の調整に比べて著しく浅いと指摘。「今回の暗号資産の弱気相場は、以前のドローダウンよりも穏やかだ」と述べています。
2026年に入り、ビットコインを準備資産として保有する企業やETFへの資金流入額は100億ドルとなり、前年の600億ドルから減少しています。ビットコインETF単体では今年の資産ベース740億ドルに対して55億ドルの資金流出が見られましたが、ある主要な事業会社をはじめとする企業の買いがこの流出を相殺しています。同社は財務的に安定しており、強制的な売却圧力となる可能性は低いと見られています。
一方で、米国の上場ビットコインマイニング企業は、AIデータセンター事業への転換を進める中で、純粋な売り手となっています。これにより、世界のハッシュレート（採掘速度）に占める米国マイナーのシェアは過去2四半期で40ベーシスポイント以上低下し、東南アジアや中央アジア、ラテンアメリカの国際的なマイナーにシェアを譲る形となっています。
Ad規制面では、バーンスタインはステーブルコインに関するGENIUS法の下での規則制定の継続や、米国のプラットフォームにおける暗号資産の無期限先物の展開などを指摘しています。CLARITY法の年内成立の見通しは依然として不透明と見られています。
バーンスタインは、「いかなる暗号資産の調整も痛みを伴うが、今回の調整はむしろ心強いものだった」と結論付けており、「暗号資産は成熟しつつあるように感じる」と付け加えています。同社は長期的な強気見通しを維持しつつも、年末のビットコイン価格目標である150,000ドルについては「市場の調整を背景に野心的」と認め、より広いサイクルがいずれ好転することへの期待を示しています。