分析師：比特幣熊市「令人欣慰」，顯示市場趨於成熟

根據 Investing.com 報導，比特幣價格近期再次測試60,000美元附近的低點，隨後小幅反彈至約63,000美元。相較於2025年11月創下的約125,000美元週期高點，比特幣已下跌約54%。然而，由高塔姆·丘加尼（Gautam Chhugani）領導的伯恩斯坦分析師團隊在一份報告中指出，這次的跌幅明顯淺於先前週期中常見的75%至90%修正，他們認為「這次的加密熊市比以往的跌勢更為溫和」。

分析師表示，儘管尚不清楚市場是否已完全走出困境，但這次修正「相當令人欣慰」，並感覺「加密貨幣正在成長」。從資金流向來看，2026年比特幣持幣企業及ETF的資金流入為100億美元，遠低於去年的600億美元。其中，比特幣ETF今年已流出55億美元，但部分被企業財庫持有者（主要是Strategy公司）的買盤所抵銷。

報告也提到，Strategy公司本身經受住了其優先股（STRC）的波動，並擁有17個月的現金儲備以支付股息和利息義務，其債務僅佔其比特幣抵押品價值的13%。分析師因此認為，該公司不太可能被迫拋售比特幣，並將繼續在市場上扮演淨買家的角色。

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與此同時，在美國上市的比特幣礦商已轉為淨賣家，他們正將業務重心轉向人工智慧（AI）資料中心營運。這導致美國礦工在全球算力市佔率於過去兩季下降超過40個基點，而東南亞、中亞和拉丁美洲的國際礦工市佔率則有所提升。

在監管方面，伯恩斯坦強調了穩定幣相關的《GENIUS法案》持續推進，以及Kalshi和Coinbase等美國平台推出加密貨幣永續期貨。然而，《CLARITY法案》今年能否通過仍充滿不確定性。總體而言，伯恩斯坦維持長期看漲的觀點，但承認其年底15萬美元的目標價在當前市場修正的背景下「顯得有些不切實際」，不過仍預期更廣泛的週期最終將會逆轉。