Story
Analis Sebut 'Bear Market' Bitcoin Saat Ini 'Cukup Menenangkan'
Summary
Analis dari Bernstein menyebut penurunan harga Bitcoin saat ini terasa 'cukup menenangkan' karena tidak separah siklus sebelumnya. Koreksi yang lebih ringan ini dipandang sebagai tanda bahwa pasar kripto sedang menjadi lebih dewasa.
Harga Bitcoin baru-baru ini menguji kembali level terendahnya di dekat $60.000 sebelum sedikit pulih ke sekitar $63.000. Mata uang kripto ini telah turun sekitar 54% dari puncak siklusnya di $125.000 yang dicapai pada November 2025. Menurut analis Bernstein yang dipimpin oleh Gautam Chhugani, penurunan ini secara signifikan lebih dangkal dibandingkan siklus sebelumnya yang mengalami koreksi sebesar 75% hingga 90%.
"Meskipun belum jelas apakah kita sudah sepenuhnya keluar dari tekanan... 'bear market' kripto kali ini lebih ringan dari penurunan sebelumnya," tulis para analis. Mereka menambahkan bahwa meskipun setiap koreksi terasa menyakitkan, koreksi kali ini "cukup menenangkan" dan menunjukkan bahwa pasar kripto terasa seperti "sedang bertumbuh dewasa."
Dari sisi arus modal, perusahaan perbendaharaan dan ETF Bitcoin telah berhasil menarik dana sebesar $10 miliar pada tahun 2026, turun dari $60 miliar tahun lalu. ETF Bitcoin sendiri telah mengalami arus keluar sebesar $5,5 miliar tahun ini. Namun, pembelian dari pemegang kas perusahaan, terutama Strategy, telah membantu mengimbangi arus keluar tersebut. Analis menilai kecil kemungkinannya terjadi penjualan paksa Bitcoin dalam jumlah besar dari Strategy, yang terus menjadi pembeli bersih di pasar.
AdSementara itu, para penambang Bitcoin yang terdaftar di AS telah menjadi penjual bersih seiring pergeseran fokus mereka ke operasi pusat data kecerdasan buatan (AI). Hal ini menyebabkan pangsa 'hash rate' penambang AS secara global turun lebih dari 40 basis poin dalam dua kuartal terakhir, dengan penambang internasional di Asia Tenggara, Asia Tengah, dan Amerika Latin mengambil alih pangsa tersebut.
Di bidang regulasi, Bernstein menyoroti penyusunan aturan yang sedang berlangsung di bawah GENIUS Act untuk stablecoin dan peluncuran produk derivatif 'crypto perpetual futures' di platform AS. Meskipun demikian, pengesahan CLARITY Act tahun ini masih dianggap memiliki peluang 50-50. Bernstein mengakui target harga Bitcoin akhir tahun mereka di $150.000 "tampak ambisius" dalam konteks koreksi pasar saat ini, tetapi mereka tetap optimis untuk jangka panjang.