アマゾン決算、AWSの記録的成長で株価急騰 予想を大幅に上回る

米Amazon.comが発表した第2四半期決算は、市場予想を大幅に上回る好調な内容となり、同社の株価は14.9%上昇し270.58ドルに達した。特にクラウドサービス部門であるAmazon Web Services（AWS）の力強い成長が、投資家に好感された。

予想を圧倒した決算内容

同社が発表した第2四半期の主要な業績は以下の通り。

• 1株当たり利益（EPS）: 5.75ドル。市場予想の1.81ドルを218%上回った。
• 売上高: 前年同期比20%増の2,006億ドル。予想の1,965億ドルを上回った。
• 営業利益: 前年同期比43%増の275億ドル。

ただし、EPSには関税の還付金（6億ドル）やエネルギー契約の公正価値評価益（6億ドル）など、約12億ドルの一時的な項目が含まれている。これを差し引いても、実質的な業績は依然として市場の期待を大きく超えるものだった。

AWSの再加速とAIインフラの支配的地位

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今回の決算で最も注目されたのは、AWS部門の目覚ましい業績回復だ。AWSの売上高は前年同期比36.8%増の422億ドルに達し、過去18四半期で最も高い成長率を記録した。これは、人工知能（AI）関連の需要が構造的に拡大していることを示唆している。受注残高は4,960億ドルに膨らんでいる。

さらに、アマゾン独自のAIチップ（Trainium）やCPU（Graviton）を含む半導体事業の年間売上高は250億ドル規模に達しており、同社がクラウド市場におけるAIインフラの基盤として、その地位を確固たるものにしつつあることを裏付けた。

今後の注目点と投資家の視点

好決算の一方で、市場にはいくつかの懸念材料と注目点も存在する。同社は2026年通期の設備投資（CapEx）見通しを従来の2,000億ドルから2,200億ドルに引き上げた。この巨額投資が将来のフリーキャッシュフローにいつ結びつくかは、投資家の忍耐が試される点となる。

また、第3四半期の売上高ガイダンスは前年同期比9～12%増と、減速が示唆されている。これは大型セール「プライムデー」の時期のずれが影響しているが、市場はこの減速が一時的なものかを見極めようとしている。Telsey Advisory Groupは、AWSの巨大な受注残を評価し、目標株価を315ドルから335ドルに引き上げている。