Imbal Hasil Obligasi Pemerintah AS Menurun karena Data Inflasi yang Lebih Lemah Meredakan Kekhawatiran Kenaikan Suku Bunga

Imbal hasil obligasi pemerintah AS turun dari level tertinggi multi-tahun pada hari Rabu setelah laporan inflasi penting menunjukkan tekanan harga mendingin lebih dari yang diperkirakan pada bulan Agustus, memberikan kelegaan bagi pasar obligasi yang telah mengalami aksi jual selama sebulan. Data tersebut menyebabkan investor mengurangi taruhan pada kenaikan suku bunga Federal Reserve lainnya dalam waktu dekat.

Penurunan Imbal Hasil di Seluruh Kurva

Penurunan imbal hasil terlihat di seluruh kurva obligasi pemerintah AS setelah rilis data inflasi. Reaksi pasar memberikan jeda yang signifikan dari tekanan jual tanpa henti selama sebulan di pasar pendapatan tetap.

• Imbal hasil obligasi pemerintah AS acuan 10 tahun turun 3,8 basis poin menjadi 5,206%, turun dari level tertinggi sesi 5,244%.
• Imbal hasil obligasi pemerintah AS 2 tahun, yang sangat sensitif terhadap ekspektasi kebijakan moneter, turun 2,4 basis poin menjadi 4,869%.
• Pada jangka panjang, imbal hasil obligasi Treasury 30 tahun turun 1,5 basis poin menjadi 5,562%.

Data PCE yang Lebih Lemah Meredam Prediksi Fed

Katalisator pergeseran pasar adalah laporan indeks harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) bulan Agustus dari Departemen Perdagangan AS. Data tersebut, yang merupakan metrik inflasi favorit Fed, secara signifikan di bawah ekspektasi Wall Street.

Ad

PCE inti, yang tidak termasuk harga makanan dan energi yang fluktuatif, naik 0,2% bulan ke bulan, di bawah perkiraan 0,3%. Tingkat PCE inti tahunan melambat menjadi 3,0%, juga meleset dari perkiraan konsensus 3,3%. Indeks PCE utama juga di bawah perkiraan, hanya naik 2,6% tahun ke tahun. Angka inflasi yang lebih lemah ini mendukung komentar hati-hati baru-baru ini dari Presiden Fed New York John Williams, yang menyatakan tidak ada "kebutuhan mendesak" untuk segera menaikkan suku bunga.

Jeda dari Aksi Jual Besar-besaran di Bulan September

Reli pada hari Rabu menyusul aksi jual besar-besaran di pasar obligasi sepanjang bulan September. Aksi tersebut dipicu oleh kekhawatiran atas peningkatan pasokan utang pemerintah yang berkelanjutan dan tekanan inflasi yang terus-menerus akibat kenaikan biaya energi.

Meskipun terjadi penurunan harian, imbal hasil obligasi acuan 10 tahun masih naik hampir 50 basis poin pada bulan September, menandai kenaikan bulanan terbesar dalam hampir dua tahun. Imbal hasil obligasi 2 tahun sebelumnya melonjak ke level tertinggi sejak tahun 2002 karena para pedagang memperkirakan kebijakan The Fed yang lebih agresif.