Story
Gotham City Research Tuduh Sumitomo Pharma Lakukan Salah Saji Pendapatan Sebesar ¥165 Miliar
Perusahaan riset dan *short seller* Gotham City Research pada hari Senin merilis laporan yang menuduh raksasa farmasi Jepang, Sumitomo Pharmaceutical (TYO:4506), telah melakukan salah saji dalam laporan keuangan fiskal 2025 hingga ¥165 miliar ($1,05 miliar). Tuduhan ini langsung memberikan tekanan jual yang signifikan terhadap saham perusahaan.
Rincian Tuduhan
Menurut Gotham, Sumitomo Pharma diduga memanipulasi piutangnya untuk meningkatkan laba perusahaan dan induknya, Sumitomo Chemical Co., Ltd. (TYO:4005). Laporan tersebut, yang dirilis oleh firma yang juga mengungkapkan memiliki posisi jual (*short position*) pada Sumitomo Pharma, menyoroti beberapa kejanggalan utama.
Inti dari tuduhan ini adalah diskrepansi yang terkait dengan pembayaran dividen dari anak perusahaan Sumitomo Pharma di Swiss, SMPS. Gotham menyoroti poin-poin berikut:
- Pada bulan Maret, Sumitomo Pharma mengumumkan dividen sebesar ¥48 miliar dari SMPS.
- Pengumuman ini terjadi hanya beberapa minggu sebelum perusahaan melakukan penawaran umum saham senilai ¥116,4 miliar pada bulan April.
- Namun, catatan pada laporan keuangan induk perusahaan justru mengungkapkan adanya pembayaran "distribusi dalam bentuk barang" (*distributions-in-kind*) sebesar ¥164 miliar dari SMPS, bukan ¥48 miliar.
AdGotham menuduh bahwa angka ¥164 miliar ini tidak muncul di mana pun dalam laporan laba rugi non-konsolidasi, meskipun catatan tersebut menggambarkannya sebagai transaksi non-operasional yang terjadi dalam periode pelaporan fiskal 2025. Akibatnya, pendapatan Sumitomo Pharma dan Sumitomo Chemical untuk tahun fiskal 2025 dituding "digembungkan oleh sumber-sumber non-berulang."
Dampak Pasar dan Proyeksi
Menyusul rilis laporan tersebut, saham Sumitomo Pharma dan Sumitomo Chemical anjlok antara 3,5% hingga 4% dalam perdagangan di Tokyo. Kinerja ini jauh di bawah indeks acuan Nikkei 225 yang hanya turun 0,6%.
Gotham City Research memberikan proyeksi yang suram bagi kedua perusahaan. "Saham Chemical dan Pharma tidak layak untuk diinvestasikan (*uninvestable*), dan menghadapi risiko penurunan 50%-100%," tulis Gotham dalam laporannya. Hingga berita ini diturunkan, Sumitomo Pharma belum memberikan tanggapan langsung atas permintaan komentar melalui email.