Gotham City Research กล่าวหา Sumitomo Pharma บิดเบือนงบการเงิน, หุ้นร่วงหนัก

Gotham City Research บริษัทวิจัยเพื่อการลงทุนแบบขายชอร์ต (short seller) ได้ออกรายงานเมื่อวันจันทร์ โดยกล่าวหาว่า Sumitomo Pharmaceutical (TYO:4506) ของญี่ปุ่น ได้บิดเบือนข้อมูลในงบการเงินประจำปี 2568 เป็นมูลค่าสูงถึง 1.65 แสนล้านเยน (ประมาณ 1.05 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ซึ่งส่งผลให้ราคาหุ้นของบริษัทและบริษัทแม่ร่วงลงทันที

รายละเอียดข้อกล่าวหา

รายงานของ Gotham ระบุว่า Sumitomo Pharma ได้ทำการตกแต่งบัญชีลูกหนี้การค้าเพื่อเพิ่มผลกำไรของตนเองและของบริษัทแม่คือ Sumitomo Chemical Co., Ltd. (TYO:4005) โดยชี้ไปที่ความคลาดเคลื่อนของข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับการจ่ายเงินปันผลจาก SMPS ซึ่งเป็นบริษัทย่อยในสวิตเซอร์แลนด์

ประเด็นหลักอยู่ที่ความแตกต่างของตัวเลขที่รายงาน:

• ในเดือนมีนาคม Sumitomo Pharma ประกาศรับเงินปันผลจาก SMPS จำนวน 4.8 หมื่นล้านเยน เพียงไม่กี่สัปดาห์ก่อนที่บริษัทจะเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปมูลค่า 1.164 แสนล้านเยนในเดือนเมษายน
• อย่างไรก็ตาม หมายเหตุประกอบงบการเงินปี 2568 ของบริษัทแม่ กลับระบุว่ามีการจ่ายเงินในรูปแบบ "การจำหน่ายจ่ายโอนในรูปแบบอื่นที่ไม่ใช่เงินสด" (distributions-in-kind) จาก SMPS เป็นมูลค่าถึง 1.64 แสนล้านเยน ไม่ใช่ 4.8 หมื่นล้านเยน

Ad

Gotham อ้างว่าตัวเลข 1.64 แสนล้านเยนนี้ไม่ได้ปรากฏในงบกำไรขาดทุนเฉพาะกิจการ แม้ว่าในหมายเหตุจะอธิบายว่าเป็นธุรกรรมที่ไม่ได้เกิดจากการดำเนินงานปกติซึ่งเกิดขึ้นภายในรอบระยะเวลาบัญชีปี 2568 ก็ตาม

ผลกระทบต่อตลาดและมุมมองของ Gotham

Gotham City Research ซึ่งเปิดเผยว่าตนเองมีสถานะขายชอร์ต (short position) ในหุ้น Sumitomo Pharma สรุปว่ากำไรของทั้ง Sumitomo Pharma และ Sumitomo Chemical ในปี 2568 นั้น "ถูกทำให้สูงเกินจริงจากแหล่งที่มาที่ไม่เกิดขึ้นเป็นประจำ" และหากตัดรายการเหล่านี้ออกไป กำไรจะลดลงอย่างมาก

ในรายงานยังระบุด้วยว่า "หุ้นของทั้ง Chemical และ Pharma ไม่สามารถลงทุนได้ และมีความเสี่ยงที่ราคาจะลดลง 50%-100%" ซึ่งส่งผลให้ราคาหุ้นของ Sumitomo Pharma และ Sumitomo Chemical ปรับตัวลดลงระหว่าง 3.5% ถึง 4% ในการซื้อขายที่โตเกียว สวนทางกับดัชนี Nikkei 225 ที่ลดลงเพียง 0.6% ทั้งนี้ ทาง Sumitomo Pharma ยังไม่ได้ออกมาตอบสนองต่อคำร้องขอความคิดเห็นในทันที