S&P Meningkatkan Peringkat AZZ Menjadi 'BB' Berdasarkan Deleveraging yang Cepat dan Profil Keuangan yang Membaik

S&P Global Ratings telah menaikkan peringkat kredit penerbit AZZ Incorporated (NYSE:AZZ) menjadi ‘BB’ dari ‘BB-’, yang mencerminkan keberhasilan dan kecepatan pelunasan utang perusahaan. Lembaga pemeringkat tersebut juga menaikkan peringkat tingkat penerbitan utang senior yang dijamin AZZ menjadi ‘BB+’ dari ‘BB’, sambil mempertahankan peringkat pemulihan ‘2’.

Pengurangan Utang yang Dipercepat

Peningkatan peringkat ini menyusul transformasi neraca yang signifikan sejak akuisisi Precoat Metals yang didanai utang oleh AZZ pada tahun fiskal 2023. Menurut S&P, perusahaan telah memangkas beban utang yang disesuaikan dari sekitar $1,3 miliar menjadi $550 juta.

Perbaikan keuangan utama yang dicatat oleh lembaga pemeringkat meliputi:

• Rasio leverage yang disesuaikan S&P turun menjadi 1,4x pada kuartal pertama tahun fiskal 2027, jauh di bawah ambang batas 2x lembaga tersebut untuk peningkatan peringkat.
• Perusahaan mengurangi utangnya sebesar $300 juta hanya pada tahun fiskal 2026.
• Manajemen telah berkomitmen pada target leverage bersih 1x hingga 2x, yang menandakan strategi keuangan yang lebih konservatif.

Pergeseran Alokasi Modal

Ad

Dengan leverage yang kini terkendali, AZZ menggeser strategi alokasi modalnya. S&P memperkirakan perusahaan akan menghasilkan lebih dari $200 juta dalam arus kas operasi bebas tahun ini, didukung oleh biaya bunga yang lebih rendah dan margin yang meningkat.

Setelah beberapa tahun memprioritaskan pengurangan utang, AZZ melanjutkan pengeluaran yang berorientasi pada pertumbuhan. Perusahaan telah menghabiskan sekitar $30 juta untuk akuisisi tambahan hingga saat ini dan meningkatkan pengeluaran modal tahunannya menjadi antara $80 juta dan $100 juta untuk memodernisasi fasilitasnya.

Prospek Stabil dan Dukungan Pasar

S&P memberikan prospek stabil untuk peringkat baru ini, memperkirakan AZZ akan mempertahankan leverage di bawah 2x sambil mengejar rencana pertumbuhannya. Lembaga tersebut memproyeksikan pertumbuhan pendapatan secara keseluruhan sekitar 6% untuk tahun ini, didorong oleh permintaan yang kuat dari pembangunan pusat data dan proyek infrastruktur publik.

Pendorong pertumbuhan ini membantu mengimbangi penurunan siklus di pasar akhir komersial dan residensial. Segmen Pelapisan Logam perusahaan mengalami ekspansi 12% pada kuartal pertama. S&P mencatat bahwa tindakan pemeringkatan di masa mendatang akan bergantung pada disiplin modal AZZ, dengan potensi risiko yang terkait dengan pengeluaran yang didanai utang secara agresif atau penurunan permintaan.