Harga Perak Menavigasi Arus Saling Berlawanan Makro saat Permintaan Industri Mendukung Prospek

Perak terjebak di antara kekuatan makroekonomi yang bersaing, dengan prospek jangka menengah yang konstruktif ditantang oleh hambatan langsung dari kebijakan moneter AS dan pasar mata uang. Kontrak berjangka perak diperdagangkan sekitar $67,16 pada hari Senin, dengan investor mempertimbangkan peran ganda logam tersebut sebagai aset moneter dan komoditas industri penting.

Tekanan Makroekonomi Jangka Pendek

Jalur langsung untuk perak sangat dipengaruhi oleh prospek Federal Reserve yang agresif. Lingkungan suku bunga "lebih tinggi untuk jangka waktu lebih lama" cenderung mendukung imbal hasil riil dan dolar AS, menciptakan hambatan signifikan bagi logam mulia ini.

• Imbal hasil riil yang lebih tinggi meningkatkan biaya peluang untuk memegang aset yang tidak menghasilkan imbal hasil seperti perak.
• Dolar AS yang lebih kuat membuat logam tersebut lebih mahal bagi pembeli yang menggunakan mata uang lain, berpotensi mengurangi permintaan.
• Data ekonomi tentang manufaktur dan inflasi akan sangat penting. Laporan-laporan mendatang, termasuk PMI Manufaktur AS pada 23 September dan inflasi PCE pada 30 September, akan dipantau secara cermat untuk mendapatkan petunjuk tentang langkah selanjutnya dari The Fed.

Faktor Pendukung Struktural Mendukung Skenario Jangka Menengah

Meskipun terdapat ketidakpastian jangka pendek, fundamental yang mendasari perak tetap kuat. Tidak seperti emas, nilai perak didorong oleh dua faktor yang berbeda: perannya sebagai aset safe-haven moneter dan penggunaannya yang berkembang pesat dalam aplikasi industri seperti panel surya, kendaraan listrik, dan infrastruktur pusat data.

Ad

Permintaan industri ini dihadapkan pada latar belakang pasokan yang tidak fleksibel. Sebagian besar perak di dunia diproduksi sebagai produk sampingan dari penambangan logam lain, yang berarti produksi tidak dapat dengan cepat meningkat untuk memenuhi permintaan yang meningkat. Menurut analisis tanggal 14 Juli oleh Metals Focus dan Silver Institute yang dikutip oleh Investing.com, pasar diperkirakan akan mengalami defisit pasokan sebesar 46,3 juta ons pada tahun 2026.

Pandangan dan Skenario Analis

Mencerminkan pandangan jangka panjang yang konstruktif, UBS memperkirakan harga perak akan mencapai $70 per ons pada Desember 2026, $75 pada pertengahan 2027, dan $80 pada September 2027, menurut laporan tanggal 21 September. Bank tersebut juga mencatat bahwa kebijakan The Fed yang lebih ketat atau pertumbuhan ekonomi yang lebih lemah dari perkiraan dapat mengganggu lintasan ini.

Arah pasar bergantung pada faktor mana yang akan menang. Skenario bullish akan melihat data inflasi yang lebih rendah memungkinkan imbal hasil riil yang lebih rendah, yang, dikombinasikan dengan defisit pasokan, dapat memicu reli yang signifikan. Sebaliknya, skenario bearish melibatkan data ekonomi AS yang tangguh yang menjaga suku bunga dan dolar tetap tinggi, menutupi cerita permintaan industri yang positif.