Morgan Stanley: Diversifikasi Pelanggan Jadi Kunci Pertumbuhan Nvidia Selanjutnya

Basis pelanggan Nvidia yang meluas di luar para raksasa penyedia layanan cloud (*hyperscaler*) menjadi tema kunci yang harus diperhatikan investor. Menurut Morgan Stanley, fase pertumbuhan produsen chip tersebut selanjutnya akan didorong oleh bauran pelanggan yang lebih beragam, termasuk perusahaan, proyek AI berdaulat, dan pelanggan industri.

Prospek Pertumbuhan dari Basis Pelanggan Baru

Dalam sebuah catatan setelah bertemu dengan manajemen senior Nvidia, Morgan Stanley menyatakan bahwa permintaan untuk produk Nvidia menjadi semakin terdiversifikasi. Permintaan kini datang dari berbagai segmen seperti laboratorium AI, *hyperscaler*, pelanggan korporat, penyedia *cloud* baru, dan proyek AI berdaulat.

Perkembangan ini mengurangi kekhawatiran bahwa nasib Nvidia hanya bergantung pada belanja segelintir perusahaan *cloud* besar. Manajemen Nvidia juga menyatakan keyakinannya bahwa pertumbuhan pendapatan dapat terus berakselerasi bahkan ketika penjualan kuartalan mendekati angka $100 miliar.

Posisi Dominan dan Peringkat Saham

Morgan Stanley menegaskan kembali peringkat "Overweight" untuk saham Nvidia dan menjadikannya sebagai pilihan utama di sektor semikonduktor dengan target harga $288. Bank investasi tersebut berpendapat bahwa Nvidia terus mempertahankan pangsa dominan dalam beban kerja komputasi AI meskipun adopsi chip kustom oleh perusahaan lain meningkat.

Ad

Menurut para analis, sistem Nvidia masih menawarkan biaya terendah per token AI dalam banyak penerapan. Selain itu, produk jaringan dan CPU juga menjadi pendorong pertumbuhan yang signifikan di dalam segmen pelanggan *hyperscaler*.

Konteks Pasar dan Strategi Investor

Saham Nvidia telah mengalami volatilitas tajam tahun ini seiring investor menimbang antara kekuatan belanja infrastruktur AI yang berkelanjutan dengan berbagai tantangan. Tantangan tersebut meliputi pembatasan ekspor, valuasi yang tinggi, dan kekhawatiran atas keberlanjutan belanja modal (*capital expenditure*) dari para *hyperscaler*.

Meskipun demikian, saham Nvidia tetap berada di zona positif sepanjang tahun dan mengakhiri pekan lalu dengan kenaikan sekitar 4%. Morgan Stanley juga menyoroti upaya manajemen untuk memperluas basis investornya dengan menarik investor berorientasi nilai (*value-oriented investors*), selain dana investasi pertumbuhan tradisional, didukung oleh arus kas perusahaan yang tumbuh pesat.