Moody's Naikkan Outlook Trekor Metals Jadi Positif Seiring Peningkatan Produksi Tembaga

Lembaga pemeringkat Moody's Ratings telah mengubah outlook untuk Trekor Metals Limited menjadi Positif dari sebelumnya Stabil. Perubahan ini mencerminkan keberhasilan peningkatan produksi di fasilitas tembaga Florence serta penguatan metrik kredit perusahaan.

Dalam laporannya, Moody's juga mengafirmasi beberapa peringkat Trekor, termasuk Peringkat Keluarga Korporasi (Corporate Family Rating) di level B3, Peringkat Probabilitas Gagal Bayar (Probability of Default Rating) B3-PD, dan peringkat surat utang senior yang dijamin (backed senior secured notes) di B3. Selain itu, Peringkat Likuiditas Tingkat Spekulatif (Speculative Grade Liquidity Rating) perusahaan dinaikkan menjadi SGL-2 dari SGL-3.

Pendorong Utama Perubahan Outlook

Perbaikan outlook didorong oleh kinerja operasional yang lebih kuat di tambang Gibraltar dan realisasi harga tembaga yang lebih tinggi. Faktor-faktor ini, menurut Moody's, secara material telah meningkatkan EBITDA, arus kas operasi, dan likuiditas Trekor.

Fasilitas Florence Copper telah berhasil bertransisi dari tahap konstruksi ke operasi dan sedang dalam proses meningkatkan produksi menuju kapasitas desain tahunan sebesar 85 juta pon. Peningkatan ini merupakan sinyal positif bagi investor mengenai kemampuan eksekusi proyek strategis perusahaan.

Faktor Pembatas dan Risiko

Meski prospeknya membaik, peringkat Trekor tetap dibatasi oleh diversifikasi tambang yang terbatas. Saat ini, tambang Gibraltar masih menjadi sumber utama arus kas sementara Florence Copper masih dalam tahap peningkatan produksi.

Ad

Moody's juga menyoroti eksposur perusahaan terhadap volatilitas harga tembaga dan sisa risiko eksekusi yang terkait dengan peningkatan skala di Florence Copper. Risiko ini mencakup tantangan teknis dan operasional dari metode pemulihan tembaga in-situ skala besar.

Kekuatan Fundamental dan Likuiditas

Di sisi lain, peringkat Trekor didukung oleh beberapa kekuatan fundamental. Operasi perusahaan berlokasi di yurisdiksi pertambangan yang mendukung di Kanada dan Amerika Serikat, serta memiliki umur cadangan yang panjang di Gibraltar dan Florence Copper, masing-masing diperkirakan sekitar 21 tahun.

Likuiditas perusahaan dinilai baik hingga akhir tahun 2027, dengan total sumber dana sekitar CAD 460 juta dibandingkan dengan penggunaan dana sekitar CAD 20 juta. Sumber dana tersebut meliputi:

• Kas tunai sebesar CAD 187 juta per 30 Juni 2026.
• Fasilitas kredit bergulir (revolving credit facility) senilai USD 110 juta yang tersedia penuh.
• Proyeksi arus kas bebas sekitar CAD 120 juta.