Saham Graphic Packaging Naik Setelah JPMorgan Meningkatkan Peringkatnya Menjadi Overweight

Saham Graphic Packaging Holding Company (NYSE:GPK) naik tajam dalam perdagangan prapasar pada hari Rabu setelah JPMorgan menaikkan peringkat saham tersebut menjadi Overweight dari Neutral. Analis bank tersebut percaya bahwa penurunan tajam harga saham perusahaan baru-baru ini telah menciptakan peluang investasi yang menarik, meskipun mereka menurunkan target harga mereka.

Panggilan Analis

JPMorgan menaikkan peringkat Graphic Packaging menjadi Overweight tetapi menurunkan target harga saham menjadi $11,50 dari sebelumnya $12,50. Setelah pengumuman tersebut, saham perusahaan naik 4,9% dalam perdagangan prapasar, menunjukkan penerimaan investor yang positif terhadap prospek revisi bank tersebut.

Peningkatan peringkat ini menyusul periode kinerja yang jauh di bawah ekspektasi untuk saham tersebut. Menurut catatan JPMorgan, saham telah turun sekitar 19% sejak laporan pendapatan kuartal kedua perusahaan pada 4 Agustus, periode di mana S&P 500 hanya turun 1%.

Alasan Peningkatan Peringkat

Analis JPMorgan, Detlef Winckelmann, mengaitkan pelemahan saham baru-baru ini dengan beberapa kekhawatiran investor yang menurut perusahaan kini terlalu tercermin dalam harga saham. Hambatan-hambatan ini meliputi:

Ad

• Peningkatan kembali inflasi biaya input, sebagian terkait dengan konflik di Timur Tengah.
• Kegagalan indeks harga RISI untuk secara resmi mengakui kenaikan harga yang diumumkan untuk Coated Unbleached Kraft (CUK) dan Coated Recycled Board (CRB).
• Kekhawatiran tentang potensi kegagalan mencapai target EBITDA perusahaan untuk tahun fiskal 2026.

Terlepas dari tantangan-tantangan ini, JPMorgan berpendapat bahwa reaksi pasar tidak proporsional. "Meskipun kami memahami bahwa inflasi biaya tambahan akan menurunkan pendapatan, kami hanya mengurangi estimasi EBITDA 2027 kami sebesar 3% untuk memperhitungkan biaya yang lebih tinggi, yang menunjukkan penurunan peringkat yang signifikan telah terjadi," tulis Winckelmann.

Prospek Valuasi dan Penetapan Harga

Tesis positif bank ini didasarkan pada profil risiko/imbalan yang lebih baik. Winckelmann mencatat bahwa meskipun RISI belum mengakui kenaikan harga untuk kontrak yang mencakup sekitar 50% volume, pelanggan yang tidak diindeks ke RISI telah menerima harga yang lebih tinggi. Perkembangan ini, menurut pandangan perusahaan, meningkatkan kemungkinan bahwa kenaikan tersebut pada akhirnya akan diterapkan secara lebih luas.

Dengan aksi jual tersebut, JPMorgan menilai valuasi perusahaan ini menarik. Catatan tersebut menyoroti bahwa saham Graphic Packaging sekarang diperdagangkan di bawah 10 kali rasio harga terhadap pendapatan (P/E) tahun 2027 dan menawarkan imbal hasil dividen sekitar 5%.