หุ้น Graphic Packaging ปรับตัวขึ้น หลัง JPMorgan ปรับเพิ่มอันดับเป็น Overweight

หุ้นของ Graphic Packaging Holding Company (NYSE:GPK) ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากในการซื้อขายก่อนเปิดตลาดในวันพุธ หลังจากที่ JPMorgan ปรับเพิ่มอันดับหุ้นจาก Neutral เป็น Overweight นักวิเคราะห์ของธนาคารเชื่อว่าการลดลงอย่างรวดเร็วของราคาหุ้นของบริษัทเมื่อเร็วๆ นี้ ได้สร้างโอกาสการลงทุนที่น่าสนใจ แม้ว่าพวกเขาจะปรับลดเป้าหมายราคาลงก็ตาม

บทวิเคราะห์จากนักวิเคราะห์

JPMorgan ปรับเพิ่มอันดับของ Graphic Packaging เป็น Overweight แต่ลดเป้าหมายราคาหุ้นลงเหลือ $11.50 จากเดิม $12.50 หลังจากการประกาศ หุ้นของบริษัทปรับตัวเพิ่มขึ้น 4.9% ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด ซึ่งบ่งชี้ถึงการตอบรับเชิงบวกจากนักลงทุนต่อมุมมองที่ปรับปรุงใหม่ของธนาคาร

การปรับเพิ่มอันดับครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากช่วงเวลาที่หุ้นมีผลการดำเนินงานต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก ตามบันทึกของ JPMorgan หุ้นลดลงประมาณ 19% นับตั้งแต่รายงานผลประกอบการไตรมาสที่สองของบริษัทเมื่อวันที่ 4 สิงหาคม ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่ดัชนี S&P 500 ลดลงเพียง 1% เท่านั้น

เหตุผลในการปรับเพิ่มอันดับ

นักวิเคราะห์ของ JPMorgan อย่าง Detlef Winckelmann ระบุว่า ความอ่อนตัวของหุ้นในช่วงที่ผ่านมาเกิดจากความกังวลของนักลงทุนหลายประการ ซึ่งบริษัทมองว่าราคาหุ้นในปัจจุบันสูงเกินไปแล้ว ปัจจัยลบเหล่านี้ได้แก่:

Ad

• ต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งส่วนหนึ่งเกี่ยวข้องกับความขัดแย้งในตะวันออกกลาง
• ดัชนีราคา RISI ไม่ได้แสดงการรับรู้ถึงการเพิ่มขึ้นของราคากระดาษคราฟต์เคลือบไม่ฟอกขาว (CUK) และกระดาษรีไซเคิลเคลือบ (CRB) อย่างเป็นทางการ
• ความกังวลเกี่ยวกับการพลาดเป้าหมาย EBITDA ในปีงบประมาณ 2026 ของบริษัท

แม้จะมีอุปสรรคเหล่านี้ แต่ JPMorgan โต้แย้งว่าปฏิกิริยาของตลาดไม่สมดุล “แม้ว่าเราจะเข้าใจว่าต้นทุนที่เพิ่มขึ้นจะทำให้กำไรลดลง แต่เราลดประมาณการ EBITDA ปี 2027 ลงเพียง 3% เพื่อชดเชยต้นทุนที่สูงขึ้น ซึ่งแสดงให้เห็นว่ามีการปรับลดอันดับอย่างมีนัยสำคัญ” Winckelmann เขียนไว้

การประเมินมูลค่าและแนวโน้มราคา

มุมมองเชิงบวกของธนาคารนั้นมาจากโปรไฟล์ความเสี่ยง/ผลตอบแทนที่ดีขึ้น วิงเคลแมนน์ตั้งข้อสังเกตว่า แม้ว่า RISI ยังไม่ได้ปรับราคาเพิ่มขึ้นสำหรับสัญญาที่ครอบคลุมปริมาณประมาณ 50% แต่ลูกค้าที่ไม่ได้อ้างอิงกับ RISI ได้ยอมรับราคาที่สูงขึ้นแล้ว การพัฒนาในครั้งนี้ ในมุมมองของบริษัท จะเพิ่มโอกาสที่การปรับราคาจะเพิ่มขึ้นในวงกว้างมากขึ้นในที่สุด

ด้วยการขายหุ้นออกไป เจพีมอร์แกนพบว่าการประเมินมูลค่าของบริษัทนั้นน่าสนใจ บันทึกดังกล่าวเน้นว่าหุ้นของ Graphic Packaging กำลังซื้อขายต่ำกว่า 10 เท่าของอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ในปี 2027 และให้ผลตอบแทนจากเงินปันผลประมาณ 5%