Goldman Sachs: Ledakan Infrastruktur AI Akan Memicu Tekanan Inflasi Sementara

Persaingan global untuk membangun infrastruktur kecerdasan buatan diperkirakan akan menambah tekanan inflasi sementara di pasar negara maju, meskipun dampaknya akan bervariasi menurut wilayah, menurut analisis baru dari Goldman Sachs. Bank investasi tersebut mencatat bahwa kenaikan harga memori sudah menjadi faktor, yang berkontribusi 19 basis poin terhadap inflasi PCE inti AS.

Mengukur Dampak Inflasi

Goldman Sachs memproyeksikan bahwa AS akan mengalami tekanan harga langsung yang paling signifikan dari pembangunan AI. Bank tersebut memperkirakan peningkatan puncak 50 basis poin terhadap inflasi PCE inti AS dan 20 basis poin terhadap CPI inti.

Untuk pasar negara maju lainnya, dampaknya diperkirakan akan lebih tertunda tetapi tetap signifikan. Analisis bank menunjukkan:

• Tekanan inflasi langsung saat ini berada pada angka yang moderat 0,1 poin persentase di sebagian besar ekonomi di luar Amerika Serikat.
• Tekanan ini diproyeksikan akan meningkatkan inflasi inti tahunan rata-rata sebesar 25 basis poin hingga kuartal pertama tahun 2027.
• Jepang diperkirakan akan mengalami dampak sebesar 0,3 poin persentase, sementara Inggris dapat menghadapi peningkatan sebesar 0,2 poin persentase.

Perbedaan Regional dan Pertumbuhan Ekonomi

Ad

Variasi dampak inflasi sebagian disebabkan oleh komposisi indeks inflasi, jelas Goldman Sachs. Komponen memori, pendorong utama biaya perangkat keras AI, memiliki bobot yang lebih besar dalam indeks PCE AS. Sebaliknya, ekonomi non-AS diperkirakan akan mengalami kenaikan inflasi lebih lambat karena tekanan biaya beralih ke elektronik konsumen, yang memiliki bobot lebih besar dalam indeks masing-masing.

Dampak ekonomi yang lebih luas tampaknya terbatas. Bank tersebut memperkirakan peningkatan rata-rata moderat sebesar 0,3% terhadap PDB di pasar negara maju hingga akhir tahun 2026. Australia diperkirakan akan mengalami dampak terbesar sebesar 0,6%, sementara Zona Euro dan Inggris akan mengalami dampak yang lebih kecil masing-masing sebesar 0,2% dan 0,1%. Hal ini disebabkan oleh konsentrasi produksi input pusat data di antara eksportir Asia, yang membatasi dampak terhadap perekonomian lain.

Fenomena Sementara

Goldman Sachs menekankan bahwa tekanan inflasi ini diperkirakan bersifat sementara. Analis bank tersebut memperkirakan bahwa dampaknya akan mereda hingga tahun 2027 seiring dengan berkurangnya tekanan harga dari komponen-komponen utama seperti memori.