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골드만삭스: AI 인프라 붐, 일시적인 인플레이션 압력 유발
골드만삭스의 새로운 분석에 따르면, 인공지능(AI) 인프라 구축을 위한 전 세계적인 경쟁은 선진국 시장에 일시적인 인플레이션 압력을 가할 것으로 예상되지만, 그 영향은 지역별로 다를 것입니다. 골드만삭스는 메모리 가격 상승이 이미 미국 근원 개인소비지출(PCE) 인플레이션에 19bp의 영향을 미치고 있다고 지적했습니다.
인플레이션 영향 분석
골드만삭스는 AI 구축으로 인한 직접적인 가격 압력이 미국에서 가장 크게 나타날 것으로 예상합니다. 골드만삭스는 미국 근원 PCE 인플레이션이 최대 50bp, 근원 소비자물가지수(CPI)는 20bp 상승할 것으로 전망합니다.
다른 선진국 시장의 경우, 영향은 더 늦게 나타나겠지만 여전히 상당할 것으로 예상됩니다. 골드만삭스의 분석은 다음과 같습니다.
- 현재 미국을 제외한 대부분 경제에서 직접적인 인플레이션 압력은 0.1%포인트 수준으로 미미합니다.
- 이러한 압력으로 인해 2027년 1분기까지 근원 인플레이션은 전년 대비 평균 25bp 상승할 것으로 예상됩니다.
- 일본은 0.3%p의 영향을 받을 것으로 예측되며, 영국은 0.2%p 상승할 것으로 예상됩니다.
지역별 차이와 경제 성장
Ad골드만삭스는 인플레이션 영향의 차이가 부분적으로는 인플레이션 지수의 구성 차이 때문이라고 설명했습니다. 인공지능(AI) 하드웨어 비용의 주요 동인인 메모리 부품은 미국 개인소비지출(PCE) 지수에서 더 큰 비중을 차지합니다. 반면, 미국 이외 국가에서는 비용 압력이 가전제품에 더 큰 영향을 미치면서 인플레이션 상승이 더 늦게 나타날 것으로 예상됩니다. 가전제품은 각 지수에서 더 큰 비중을 차지합니다.
더 광범위한 경제적 파급 효과는 제한적일 것으로 보입니다. 골드만삭스는 2026년 말까지 선진국 시장의 GDP가 평균 0.3% 정도 소폭 상승할 것으로 예상했습니다. 호주가 0.6%로 가장 큰 영향을 받을 것으로 전망되는 반면, 유로존과 영국은 각각 0.2%와 0.1%의 소폭 상승을 보일 것으로 예상됩니다. 이는 데이터센터 핵심 부품 생산이 아시아 수출국에 집중되어 있어 다른 경제권으로의 파급 효과가 제한적이기 때문입니다.
일시적인 현상
골드만삭스는 이러한 인플레이션 압력이 일시적일 것으로 강조했습니다. 골드만삭스 분석가들은 메모리 등 핵심 부품 가격 상승 압력이 점차 완화됨에 따라 2027년에는 이러한 영향이 사라질 것으로 전망했습니다.