Fitch menurunkan peringkat kredit Lineage menjadi 'BBB' karena rasio utang yang tinggi.

Fitch Ratings telah menurunkan peringkat gagal bayar penerbit jangka panjang untuk raksasa penyimpanan dingin Lineage Inc. (NASDAQ:LINE) menjadi 'BBB' dari 'BBB+', dengan alasan tingginya leverage yang diperkirakan akan berlanjut hingga akhir tahun. Lembaga pemeringkat kredit tersebut menegaskan prospek 'Stabil' untuk real estate investment trust (REIT) tersebut, yang mencerminkan kepercayaan pada kekuatan bisnis dasarnya.

Penurunan Peringkat Didorong oleh Metrik Keuangan

Penyebab utama penurunan peringkat adalah tekanan pada neraca Lineage. Menurut laporan Fitch, leverage REIT perusahaan meningkat menjadi 5,9x pada kuartal kedua tahun 2026, meningkat dari 5,6x pada tahun 2025. Hal ini disebabkan oleh kendala operasional, termasuk peningkatan pasokan pasar di wilayah-wilayah utama, tren pengurangan stok pelanggan, dan pendapatan operasional bersih toko yang sama yang negatif.

Fitch memproyeksikan bahwa rasio utang Lineage akan tetap berada di kisaran 5x ke atas sepanjang tahun 2026. Lembaga pemeringkat tersebut memperkirakan metrik kredit perusahaan akan membaik dalam jangka menengah, dengan memperkirakan bahwa rasio utang akan turun di bawah 5x pada tahun-tahun berikutnya.

Jalan Menuju Pengurangan Utang

Perbaikan yang diantisipasi dalam profil keuangan Lineage diharapkan didorong oleh inisiatif strategis. Fitch mencatat bahwa divestasi aset yang direncanakan pada tahun 2027, bersama dengan keterlambatan pengiriman dari lini pengembangan perusahaan, akan membantu memulihkan metrik kreditnya ke tingkat yang lebih sesuai dengan peringkat 'BBB' yang direvisi.

Ad

Kepemimpinan Pasar Mendukung Prospek Stabil

Meskipun terjadi penurunan peringkat, prospek 'Stabil' Fitch didukung oleh posisi pasar Lineage yang tangguh dan fleksibilitas keuangan yang ditingkatkan. Lembaga tersebut menyoroti keunggulan kompetitif utama perusahaan:

• Dominasi Pasar: Lineage mengendalikan sekitar 34% kapasitas penyimpanan terkontrol suhu di Amerika Utara dan 12% di seluruh dunia.
• Skala: Portofolio operasionalnya kira-kira dua kali lebih besar dari pesaing terdekatnya yang terdaftar di bursa saham, Americold Realty Trust.
• Struktur Keuangan: Perusahaan telah mengubah model pinjamannya, dengan 95% utangnya tidak dijamin pada kuartal kedua, yang meningkatkan aksesnya ke pasar obligasi publik setelah IPO tahun 2024.

Tindakan pemeringkatan Fitch menyeimbangkan peningkatan leverage sementara dengan kualitas aset Lineage yang unggul dan hubungan pelanggan yang kuat. Investor kemungkinan akan memantau kinerja perusahaan dalam penjualan aset dan kinerja toko yang sama untuk melihat tanda-tanda keberhasilan pengurangan utang.