Evercore ISI Menobatkan Saham Maskapai Penerbangan Terbaik di Tengah Volatilitas Harga Bahan Bakar dan Permintaan yang Kuat

Analis di Evercore ISI telah menyoroti pilihan saham maskapai penerbangan terbaik mereka karena industri ini menghadapi pendapatan unit yang kuat yang diimbangi oleh volatilitas harga bahan bakar yang signifikan menjelang musim pendapatan kuartal ketiga.

Menavigasi Lingkungan yang Beragam

Menurut perusahaan investasi tersebut, komentar permintaan secara keseluruhan untuk sektor maskapai penerbangan tetap optimis, menunjukkan tren pasar yang stabil meskipun harga tiket lebih tinggi dibandingkan tahun sebelumnya. Permintaan perjalanan transatlantik untuk musim gugur tampaknya lebih kuat daripada selama musim puncak musim panas.

Melihat ke depan ke kuartal keempat, analis mencatat perbandingan tahun-ke-tahun yang berpotensi menguntungkan. Penutupan pemerintah pada tahun sebelumnya memaksa sejumlah besar pembatalan penerbangan, menciptakan basis yang lebih rendah untuk metrik kinerja.

Volatilitas Bahan Bakar dan Pergeseran Pembagian Keuntungan

Biaya bahan bakar sangat fluktuatif. Selama kuartal ketiga, harga minyak mentah Brent berfluktuasi antara $68 dan $131 per barel, sementara harga bahan bakar jet Pantai Teluk berayun antara $2,69 dan $4,70 per galon. Evercore ISI memperkirakan volatilitas ekstrem ini dapat menyebabkan panduan konservatif untuk kuartal keempat.

Analisis distribusi laba sebelum pajak di antara empat maskapai penerbangan terbesar AS selama dua tahun terakhir menunjukkan pergeseran yang signifikan:

Ad

• Pangsa laba Delta Air Lines meningkat dari 42% menjadi 51%.
• Pangsa Southwest Airlines tumbuh dari 6% menjadi 19%, setelah dua tahun pertumbuhan kapasitas di bawah tingkat PDB.
• Pangsa American Airlines menurun dari 15% menjadi proyeksi negatif 5%, menunjukkan potensi kerugian kecil sebelum pajak untuk tahun ini.

Pilihan Utama Evercore

Seiring normalisasi industri, Evercore ISI mengidentifikasi beberapa saham pilihan berdasarkan posisi strategis dan kinerjanya:

• Delta Air Lines (DAL): Disukai karena menunjukkan pertumbuhan pangsa laba terkuat di antara maskapai penerbangan utama AS.
• United Airlines (UAL): Terpilih sebagai pilihan utama karena keselarasan dengan normalisasi industri yang sedang berlangsung.
• Copa Holdings (CPA): Disorot karena prospek jangka menengah hingga panjangnya di luar fluktuasi pasar jangka pendek.
• Allegiant Travel (ALGT): Juga termasuk dalam daftar pilihan utama perusahaan.

Analis juga mencatat potensi kenaikan untuk Alaska Airlines (ALK) jika maskapai tersebut dapat mencapai target laba per saham $10 sebelum target tahun 2027. Perusahaan menyimpulkan bahwa perbedaan dalam pembagian laba di antara maskapai penerbangan sekarang lebih didorong oleh eksekusi operasional daripada oleh produk itu sendiri.