Barclays: Laba Emiten, Bukan Geopolitik, Akan Jadi Penggerak Pasar Saham Berikutnya

Menurut ahli strategi Barclays, fundamental laba perusahaan yang solid akan terus menjadi penopang utama pasar saham, dengan hasil kinerja kuartal kedua (Q2) yang akan datang menjadi ujian krusial. Pandangan ini muncul di tengah tekanan baru yang dihadapi ekuitas akibat eskalasi kembali ketegangan antara Amerika Serikat dan Iran.

Geopolitik Sebabkan Tekanan Jangka Pendek

Pasar ekuitas menghadapi tekanan jual pekan ini setelah ketegangan AS-Iran kembali memanas. Dalam sebuah catatan, ahli strategi Barclays yang dipimpin oleh Emmanuel Cau menyatakan bahwa "ekuitas menerima lebih banyak *reality check* pekan ini."

Serangan balasan dari kedua belah pihak dan klaim Presiden Trump bahwa gencatan senjata telah berakhir secara efektif mendorong harga minyak reli mendekati $80 per barel. Akibatnya, imbal hasil obligasi dan harga saham mengalami koreksi. Barclays menambahkan bahwa pergerakan ini kemungkinan diperburuk oleh posisi pasar, di mana harga minyak sebelumnya telah turun sekitar 30% dari puncaknya pada bulan Mei.

Laba Emiten Sebagai Katalis Utama

Terlepas dari risiko geopolitik, Barclays berpendapat bahwa laba emiten tetap menjadi katalis terpenting bagi pasar. Hasil kinerja Q2 dinilai "krusial untuk menghubungkan kembali pergerakan harga dengan fundamental" dan akan menentukan apakah pasar dapat melanjutkan kenaikan baru-baru ini.

Ad

Bank tersebut memperingatkan bahwa periode musim panas dapat membawa volatilitas lebih lanjut, dengan beberapa faktor risiko yang perlu diwaspadai:

• Posisi pasar yang sudah tinggi (*elevated positioning*)
• Risiko ketegangan AS-Iran yang masih ada
• Kekhawatiran gelembung pada sektor kecerdasan buatan (AI) dan semikonduktor
• Ketidakpastian mengenai kebijakan Federal Reserve dan kondisi likuiditas

Latar Belakang dan Konteks Pasar

Barclays meyakini bahwa "perdamaian yang rapuh saat ini kemungkinan besar akan bertahan." Alasannya, kenaikan tajam harga minyak akan merugikan secara ekonomi dan tidak akan membantu posisi Trump menjelang pemilihan sela (*midterms*).

Selain itu, para ahli strategi juga menyoroti koreksi pada saham-saham teknologi dan semikonduktor. Penurunan ini dinilai membantu menghilangkan sebagian "buih" (*froth*) dari sektor tersebut, seiring dengan aksi *de-grossing* (pengurangan eksposur) oleh *hedge fund* menjelang musim laporan keuangan.