Permintaan China yang Lemah dan Penolakan Tarif Memberikan Tekanan pada Ekspor Kedelai AS

Pembelian kedelai China diperkirakan akan melambat dalam beberapa bulan mendatang, tertekan oleh melemahnya permintaan pakan ternak domestik dan margin pemrosesan yang sangat negatif. Prospek ini memperburuk prospek kargo kedelai AS, yang secara khusus dikecualikan dari daftar produk pertanian yang dijadwalkan untuk keringanan tarif setelah pembicaraan perdagangan baru-baru ini, menurut laporan Reuters.

Hambatan Domestik Melemahkan Minat China

Para pengolah biji minyak China, atau penghancur, menghadapi hambatan keuangan yang signifikan. Margin penghancuran untuk kedelai yang dijadwalkan untuk pengiriman November berada dalam kondisi merugi, dengan kerugian berkisar antara 120 yuan hingga 200 yuan ($17,90 hingga $29,83) per ton untuk kedelai AS, menurut Rosa Wang, seorang analis di Shanghai JC Intelligence. Pengolah di pusat utama Rizhao mengalami kerugian 33,54 yuan untuk setiap ton kedelai yang diproses pada hari Selasa, data LSEG menunjukkan.

Kerugian ini diperparah oleh permintaan yang lesu dan persediaan yang membengkak. Upaya pemerintah untuk mengurangi kelebihan kapasitas di industri peternakan babi telah mengurangi jumlah induk babi, sehingga mengurangi kebutuhan bungkil kedelai dalam pakan ternak. Sementara itu, persediaan kedelai di 111 pabrik pengolahan di Tiongkok mencapai 7,96 juta ton pada akhir September, level tertinggi dalam setidaknya 15 tahun, menurut perusahaan konsultan Mysteel. Menunjukkan lemahnya permintaan, lelang kedelai impor yang diadakan pemerintah baru-baru ini hanya berhasil menjual 37,3% dari 514.000 ton yang ditawarkan.

Ekspor AS Terhambat oleh Tarif

Meskipun Tiongkok akan menurunkan tarif untuk beberapa barang pertanian AS, kedelai tetap dikenakan bea masuk tambahan 10% yang diterapkan selama perang dagang. Hal ini membuat pasokan AS tidak ekonomis bagi pembeli komersial, yang sebagian besar telah memenuhi kebutuhan mereka hingga awal Februari dengan pengiriman dari Brasil dan Argentina, kata para pedagang kepada Reuters.

Ad

Bahkan tanpa tarif, kedelai AS menghadapi persaingan yang ketat. Kedelai Brasil dikutip minggu ini sekitar $590 per ton, setara dengan kargo AS sebelum tarif diterapkan. Para pedagang mencatat bahwa pabrik pengolahan kedelai seringkali lebih menyukai kedelai Brasil karena kandungan minyaknya yang biasanya lebih tinggi. Sementara perusahaan milik negara Tiongkok telah membeli sekitar 13,7 juta metrik ton kedelai AS, pabrik pengolahan swasta hampir secara eksklusif membeli pasokan dari Amerika Selatan.

Dampak dan Prospek Pasar

Perlambatan pembelian oleh Tiongkok membebani harga global. Harga berjangka kedelai acuan Chicago telah turun 1,5% sejauh minggu ini, dengan analis memperkirakan tekanan lebih lanjut seiring percepatan panen AS. Pembeli Tiongkok memesan kargo kedelai paling sedikit untuk bulan September dalam empat tahun terakhir, menurut ahli strategi Marex, Eduardo Vanin.

Ke depan, sentimen pasar tetap bearish. "Kecuali margin pulih, pembeli komersial kemungkinan tidak akan memesan lebih banyak kargo dari luar negeri," kata Johnny Xiang, pendiri AgRadar Consulting yang berbasis di Beijing. Dia menambahkan bahwa jika pasokan domestik menipis, pabrik pengolahan kopi kemungkinan besar akan beralih ke lelang cadangan negara atau menghentikan sementara operasi pabrik mereka untuk perawatan daripada mengimpor lebih banyak biji kopi dengan kerugian.